今日衍生品交割，上证50领跌，指数盘中跳水，怎么看？ 今日早盘创业板指数一度上涨超2.5%再创历史新高，印证之前预判“科创50指数创历史新高后，创指有望接力续创历史新高，但由于今日是ETF期权交割日，市场做多情绪受限，在创指大涨之际，上证50却单边下跌，主因在于上证50ETF权重”茅台、平安、招行、中信、紫金“等持续走低，加上市场绝大多数个股均跌，背离相当严重，最终诱发了集体跳水走势。

截止目前，陆股通大单资金由早盘流入76亿到上午收盘流出近300亿，资金动向与5月21号非常像，都是先流入后持续流出，进而带动整体市场跳水下行。从权重个股表现看，今日早盘主力资金流出集中在上证50方向，比如，即便是半导体方向的海光、寒武、中芯、澜起均遭遇资金抛售，由此可见，上证50ETF持续走低，最终带动各大指数ETF也出现跳水，这有利于平衡期权交割。

从另一个角度解析，由于AI硬件方向独立走强与绝大多数个股持续下跌形成了极致背离，也制约了做多人气，伴随越来越多的资金从低位板块割肉涌向高位的AI硬件方向，进一步加剧了市场的风险，从创指早盘黄白两条线背离度超3%可见端倪。截止上午收盘，全A有4645家个股下跌，仅有831家上涨，意味着绝大多数个股，在双创指数创历史新高之际，处于持续调整状态，尤其是大消费板块，在茅台持续创新低背景下，绝大多数个股也在持续创新低。

若抛开市场短期波动来看，A股本轮慢牛趋势未变，今日指数波动大概率与衍生品交割相关，并不会改变AI变革带来的机会。现在市场担心的是AI硬件全球共舞，交易拥挤度越来越高，风险值也在积累；而大消费、金融、AI应用等方向持续走低，估值越来越低，反而更具有安全垫。往后看，若北美市场AI硬件继续走强，还将刺激双创指数继续走高，但A股极致背离行情中，不排除主力资金会乘机高位调仓，一方面做AI基建内部的高低切；另一方面也在为今年下半年滞涨板块做铺垫。

一句话总结，今日指数盘中跳水，与5月14日、5月21日类似，均属于主力资金出逃诱发的短期波动，面对AI硬件强者恒强要保持警惕，面对大消费和AI软件持续调整，要保持耐心。