据路透社报道，华尔街对马斯克旗下火箭和卫星制造商SpaceX下个月的重磅上市感到兴奋不已，但近年来规模最大的IPO中，很少有能让在交易上市时买入的投资者获得回报的。
路透社对过去五年估值最高的50家IPO公司进行的分析显示，投资者在约四分之三的情况下，购买标普500指数基金会更加划算。该数据凸显了在那些估值往往在股票上市前就已飙升的公司中寻找低价投资标的的难度。
如果投资者购买了路透社追踪的所有IPO股票，截至5月21日，平均收益率将达到27%。相比之下，同期标普500指数的平均涨幅为53%。该分析的前提是，投资者能够以IPO价格购买股票（这对散户投资者来说通常是不可能的），或者直接购买标普500指数。
分析显示，在股票上市首日疯狂交易中买入的投资者，其历史回报甚至更差。
“除非你在这些事情的早期阶段，并在首次公开募股（IPO）之前买入这些股票，否则很难赚钱，”Triple D Trading 的自营交易员丹尼斯·迪克说道。
警惕过高的估值
SpaceX 的首次亮相之后，预计OpenAI和 Anthropic 也将紧随其后，以满足市场对人工智能相关公司的需求，而这种需求已经推动美国股市创下历史新高。
SpaceX公司周三提交了招股说明书，股票代码为“SPCX”，最早可能于6月11日开始发售。创始人埃隆·马斯克正通过Robinhood、SoFi和其他交易平台向散户投资者提供部分股票，使他们能够以更低的价格购买。
这家太空探索公司预计将达到 1.75 万亿美元的估值，这将远远超过以往华尔街所有上市公司的估值，但路透社的分析表明，这样的惊人估值并不能保证投资者会赚钱。
佛罗里达大学研究 IPO 的教授杰伊·里特表示，虽然大多数上市公司的长期表现都逊于标准普尔 500 指数，但按市销率衡量的估值特别高的公司往往表现最差。
如果SpaceX的估值达到1.75万亿美元，其市销率将接近100，而人工智能巨头英伟达的市销率为24。SpaceX去年亏损近50亿美元。
“投资者愿意为这些公司支付极高的市销率，而这些公司本身也都有着令人信服的理由，证明它们的未来可能一片光明，”里特说。“但是，你也知道，事情总有出错的时候。”
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