南山铝业下周（6.2-6.6）偏震荡反弹、但压力很重；短线以5.0-5.1为防守，5.5-5.7分批减；中长线可逢低分批布局，严控仓位。

一、当前位置（5.20元，5/29收盘）

- 短期：5.0-5.1强支撑，5.5-5.7强压力（套牢盘重）
- 中期：3月高点7.06跌到5.2，3个月跌26%，属于超跌反弹区间
- 基本面：一季报利润同比-35%（氧化铝跌价），但负债率仅18%、现金流稳；6月几内亚铝土矿政策落地，矿价企稳回升预期强
- 资金：5/27-28主力连续净流出，5/29小幅回流，分歧大、非单边行情

二、下周操作（分短线/中长线）

短线（1-5天，适合你7元被套）

1. 持仓：5.0-5.1不有效跌破就持有；跌破且收不回，减仓1/3
2. 反弹：到5.5先减1/4；5.7附近再减1/4（这里抛压大，难一次性突破）
3. 节奏：不追高、只低吸；回踩5.0-5.1企稳可小仓位做T，快进快出

中长线（1-3月，看铝价+产能）

1. 仓位：总仓控制在3成内，分批建，不一把梭
2. 买点：5.0以下分批买，每跌0.3加一次，越跌越买、但不加杠杆
3. 卖点：6.0以上逐步兑现；若铝价持续走强、印尼产能落地，看7-7.5

三、关键观察点（决定强弱）

- 铝价：24000元/吨是生命线，站稳则反弹延续
- 量能：反弹放量过18亿才有效，缩量反弹必回落
- 消息：6月上旬几内亚矿政策，偏利好则助攻，落地不及预期则回落

四、风险提示

- 大盘走弱、有色板块回调，会带崩个股
- 铝土矿政策落地不及预期，反弹夭折
- 套牢盘重，5.7附近反复震荡概率大

五、一句话总结

下周先看反弹，5.0守、5.5减、5.7跑；中长线5.0以下分批布局，轻仓持久战。