【美联储成立后，美国“通缩时代”结束】
1、图表显示，在1913年美联储成立之前，美国有约46%的年份处于通缩状态，CPI频繁跌入负值区间；而此后通缩年份占比仅约12%。现代央行体系显著降低了长期价格下跌风险。
2、19世纪美国通胀波动极其剧烈，CPI曾多次在-10%到+20%之间震荡。相比之下，二战后美国通胀大部分时间维持在0%-5%区间，货币政策与金融体系稳定性明显增强。
3、更值得注意的是，现代经济的核心风险已从「通缩」转向「持续温和通胀」。即便经历2008金融危机与疫情冲击，美国也很少长期陷入负通胀。这意味着央行如今更倾向容忍适度通胀，以避免债务与经济陷入通缩螺旋。
via: Incrementum AG，LSEG
美联储 通胀