MiniMax（AI大模型独角兽）正式启动A股上市辅导

5月30日，MiniMax已正式启动上市辅导，中信证券担任辅导机构。MiniMax所属行业为软件和信息技术服务业，已于2026年1月9日在香港联交所上市，作为“AI 大模型六小龙”中首家登陆资本市场的企业，MiniMax创下全球AI公司从成立到上市的最快纪录。至5月29日收盘，MiniMax港股报840港元/股，总市值为2635亿港元。

对比很多还在亏损、纯烧钱的AI企业，MiniMax已经实现规模化商业变现，企业付费客户、个人用户数量持续翻倍，是实打实赚钱的国产AI顶流。而它启动A股上市，意味着接下来会迎来大额融资、算力扩建、数据扩容、场景落地全面提速，整条合作产业链都会持续受益。

作为估值超25亿美元的头部AI企业，其IPO进程将引发市场对“影子股”及核心供应链的价值重估。

概念股

视觉中国：通过全资子公司持有MiniMax股份，是正宗的参股概念股。公司拥有海量正版视觉内容资源，在AI生成内容领域具备天然的数据壁垒，与MiniMax在版权保护及素材库方面有深度合作空间。

捷成股份：通过全资子公司参与MiniMax D轮融资，不仅是财务投资人，更是内容版权领域的战略合作伙伴。公司在音视频版权方面的积累，能为MiniMax的多模态模型训练提供高质量数据支持，实现资本与业务的双重协同。公司亮点：国内最大的影视版权运营商之一，积极布局AI视频生成技术，受益于AIGC对版权内容的旺盛需求。

金山办公：作为战略投资方，WPS AI已深度接入MiniMax大模型能力。这种合作不仅提升了WPS的产品竞争力（如文本生成、PPT制作），也验证了MiniMax模型在B端办公场景的落地能力，双方互为支撑，共同开拓智能办公市场。公司亮点：国产办公软件龙头，用户基数庞大，AI功能订阅制转型顺利，是AIGC应用落地的最佳载体之一。

鸿博股份：旗下全资子公司英博数科是MiniMax的核心算力供应商，为其提供英伟达H100/A100智算服务器集群及配套运维服务。在大模型训练与推理对算力需求爆发的背景下，公司是MiniMax扩张背后的“卖铲人”，业绩确定性极高。公司亮点：北京AI创新赋能中心运营主体，拥有稀缺的高端智算资源，绑定头部大厂保障产能利用率。

掌阅科技：作为AI语料合作方，向MiniMax提供正版电子书数据资源。高质量、合规的中文文本数据是大模型提升理解与生成能力的关键，公司通过授权合作获取收益，同时利用大模型优化自身阅读体验。公司亮点：拥有海量优质数字阅读内容，数据清洗与标注能力强，是语料经济的核心受益者。

三七互娱：在游戏领域与MiniMax展开深度合作，探索AI在剧情生成、NPC智能交互等前沿场景的应用。这将大幅降低游戏研发成本，提升玩家沉浸感，推动公司从传统游戏厂商向AI驱动型娱乐平台转型。公司亮点：出海龙头，研运一体能力强，对新技术应用敏锐，有望率先推出AI原生游戏爆款。

新华传媒：依托深厚的出版传媒背景，与MiniMax在内容生态上达成合作，推动AI生成内容在出版、媒体领域的合规落地。在AIGC时代，拥有权威内容审核与分发渠道的企业将占据重要生态位。公司亮点：上海报业集团旗下上市平台，拥有丰富的报刊图书资源，具备极强的内容公信力与渠道优势。

上海临港：作为产业园区合作方，为MiniMax提供AI研发中心及算力基础设施支持。MiniMax的入驻将带动园区人工智能产业集群发展，提升园区资产价值与租金回报，形成长期稳定的现金流。公司亮点：国内领先的产业地产开发商，深耕集成电路与人工智能园区运营，政策扶持力度大。

工业富联：作为全球AI服务器代工龙头，为MiniMax所需的智算服务器提供制造支持。随着MiniMax上市融资后扩大算力规模，工业富联将直接获得大量服务器订单，巩固其在AI硬件制造领域的统治地位。- 公司亮点：云计算与AI服务器营收占比持续提升，供应链管理极致高效，是全球科技巨头的核心合作伙伴。

澜起科技：作为内存接口芯片供应商，其产品的需求量与AI服务器出货量正相关。MiniMax算力基础设施的扩建将间接拉动对高性能内存互联芯片的需求，助力公司DDR5及MRDIMM芯片放量。公司亮点：全球内存接口芯片三巨头之一，技术壁垒极高，受益于AI服务器渗透率提升带来的量价齐升。

沪电股份：作为高端PCB供应商，为MiniMax智算服务器提供核心电路板。AI服务器对高多层、高频高速PCB板的需求远高于普通服务器，公司产品结构高端化，毛利率水平优异，是算力硬件环节的高弹性标的。公司亮点：企业通讯板龙头，深度绑定北美大客户，AI服务器PCB板技术领先，产能扩充有序。