宇树科技 IPO 真正的看点，并不是能否顺利上市，而是上市后能否支撑当前估值与产业叙事。资本市场关注的核心问题包括：1. 业绩高增长是否可持续；2. 人形机器人能否形成大规模商业化需求；3. 客户结构是否过度依赖科研市场；4. 公司未来究竟是机器人硬件企业还是具身智能平台公司。归根结底，投资者买的不只是今天的利润，更是未来十年人形机器人产业爆发的预期。