Mlcc供给侧扩产被物理卡死：全行业产能年增仅10% 出头（高盛），受制于设备和材料（粉体、镍粉）的内部自供能力。需求侧 AI 服务器 34%（金额）/87%（量，中金近端），剪刀差极大。

具体缺口数据：

2026 年全球 MLCC 产量 1.57 万亿只 vs 消费量 1.61 万亿只，总缺口 ~400 亿只，高端缺口 >8.2%（行业测算）

高端 MLCC 交期从 8 周拉长到 24 周，BB ratio 连续多季 >1

三星电机未来三年产能已被预定一空

这是典型的高端结构性短缺，不是总量短缺——中低端日韩主动收缩腾产能给 AI/车规高附加值产品，这恰恰是国产替代的窗口。