【贝壳董事长彭永东年薪7.13亿，贝壳45万人的借薪制】顶层激励是“时间的朋友”，几乎只与任职年限有关；基层收入却与市场冷暖、交易量起伏高度绑定。这就是贝壳的“借薪制”。

经纪人质疑最大的，是当前管理层的高收入。

2025年，贝壳的股份支付薪酬费用为19.04亿元。在公司净利润同比下滑、现金流吃紧的背景下，这一规模引发广泛争议。

2021年，贝壳净亏损5.25亿元，创始人左晖只拿了50万元薪酬。左晖离世后，贝壳突然大幅派息：2023年至2026年，分别分红约2亿美元、4亿美元、4亿美元、3亿美元。以此计算，仅2023年，彭永东个人的账面薪酬总额约为7.13亿元。

这并非现金薪酬，其中绝大部分是股权激励。据后续披露，彭永东2025年的实际现金薪酬约为937万元，其余为逐年摊销的股票。这种薪酬结构，在上市公司高管激励中并不算罕见。

问题出在解锁条件。据媒体报道，彭永东的股权激励并不与任何业绩指标挂钩。只要高管在职，股票就会按时间分批归属，无论公司当年的利润是涨是跌，门店是开是关。

这就在无形中划出了一条界线：顶层激励是“时间的朋友”，几乎只与任职年限有关；而基层收入，却与市场冷暖、交易量起伏高度绑定。这种错位最直接的体现，便是“借薪制”。

所谓借薪制，即经纪人没有传统意义上的底薪，完全依赖业绩提成。公司按当地最低工资发放一笔“保障薪”，如果当月开了单，这笔钱要从后续提成里扣回去；如果连续几个月不开单，不仅保障薪拿不到，甚至可能倒欠公司钱。

有经纪人算过一笔账：一套总价200万元的二手房交易中，经纪人到手的佣金大约3万元。有媒体估算，2024年贝壳经纪人年均收入约6.8万元。这意味着，很多人每月实际可支配收入不到6000元，借薪上班成了常态。

借薪上班，带来的却是可能被裁员。一位在北京链家工作了近十年的老经纪人，在社交平台上讲述自己的经历：2025年底被公司以“不胜任工作”为由辞退，账号当晚就被注销。帖子下面收到了300多条评论，几乎都是类似故事。他们都是在行情下行时，最先被贝壳“优化”掉的那一批。

这也是业界为何认为，贝壳财报的秘密，藏在了裁员之中。过去一年，贝壳活跃经纪人从49减少到45万，净减员超4万；公司总雇员从13.5万精简到11.92万，相比2024年正式员工减少1.58万。

与之对应，公司全年人力成本支出下降7.4%，节省约31亿元。这笔金额恰好与贝壳2025年净利润规模相当，由此引发外界疑问：这份利润成绩单，有多少是靠裁员换来的？网页链接