年入136亿，利润25亿！这家被低估的助贷巨头，正在印尼和菲律宾疯狂收割？
信野科技曾经叫拍拍贷，在很多人印象里，它仍然带着网贷平台的旧标签。从2025年业绩及2026年展望来看，该公司已不局限于国内助贷平台角色，正稳步向全球金融科技公司转型，彰显出更为宏阔的发展格局与潜力。
2025年，信野科技全年交易额依旧维持在约2000亿元人民币的水平。然而，其国内业务面临着显著压力，发展态势不容乐观。第四季度国内交易额同比下降28%，90天以上逾期率升至2.85%。管理层预计，2026年全年营收或同比下滑5%至15%。此番预估，反映出对市场形势的审慎判断与对未来经营挑战的前瞻考量。
这并不完全是坏事。信野科技主动压缩高风险、高利息业务，把重心转向优质小微企业和高信用个人。2025年，公司全力服务小微群体，彰显担当。服务小微用户多达72万户，促成成交额成绩斐然，成功突破540亿元，充分展现卓越业务能力与强大市场影响力。规模呈收缩态势，其背后实则是对资产质量开展的一次重新清理。这一举措或为优化资产结构、提升整体质量奠定基础。对金融公司来说，活得稳，比扩得快更重要。
真正让市场重新关注信野科技的，是海外业务。2025年第四季度，国际业务收入占比已达到31.4%，创下新高。印尼和菲律宾用户数翻倍，接近600万人，海外未偿贷款余额增长52.9%。
信野科技在东南亚的优势，来自多年积累的风控技术。它把国内成熟的魔镜风控系统和人工智能模型应用到海外市场，在传统金融覆盖不足的地区，提高了审批效率和风险定价能力。同时，公司在印尼推出“先买后付”服务，贴合当地年轻消费群体需求，并在印尼、菲律宾取得重要金融牌照，还开始布局澳大利亚市场。
财务层面，信野科技依然有吸引力。2026年3月，公司宣告将每股美国存托股份（ADS）股息提升至0.306美元，与去年同期相比，增幅达10.5%，展现出公司良好的盈利态势与积极回馈股东的诚意。按约5美元股价计算，股息率约6%。2025年，该公司实施股票回购举措，回购金额逾1亿美元。此行为彰显公司对自身价值的坚定信心，也为市场注入积极信号，稳定投资者预期。连续八年实施分红举措，这一现象充分彰显出该主体现金流处于较为稳健的状态，展现出其财务状况的稳定性与可持续性。
目前，信野科技市盈率不足5倍，市净率约0.5倍，股价低于净资产。对于一家尚处盈利状态、持续进行分红且海外业务呈高速增长态势的公司而言，当前这般估值着实偏低。
风险也不能忽视。国内监管政策仍会影响助贷行业，综合融资成本披露和利率上限变化，都可能压缩利润。东南亚市场潜藏诸多不确定性，汇率波动、通胀起伏，以及法律环境的动态变化，皆为其市场发展增添了未知因素，给相关商业活动带来挑战。鉴于中概金融科技股长期处于低估状态，其估值修复并非能在短期内达成，而是一个循序渐进的过程。
信野科技的核心看点，已经从国内规模扩张，转向“国内现金流加海外增长”。它早已脱却当年“拍拍贷”的旧貌，摇身一变，成为一家正迈向全球化的轻资产金融科技企业，于时代浪潮中展现别样风采。未来真正的关键，是海外业务利润占比能否继续提升，并让市场重新认识它的估值逻辑。