成交大幅缩量背后：科技抱团瓦解，补跌行情仍将延续

今日市场成交额大幅萎缩，较5月日均超3万亿的水平锐减三四千亿。回顾5月行情，尤其是月中之后，市场多次在天量成交下剧烈震荡，核心逻辑早已清晰。

前期主力借市场追涨情绪，将科技抱团行情推向高潮，在3万亿级别成交量与杠杆资金的助推下，顺利完成高位筹码兑现。主力资金离场后，不再维护盘面，高位科技股开启集中回落。

不少散户在高位多次出现诱多信号时仍心存侥幸，总认为自己不会接到最后一棒，最终深陷套牢。回顾历史，白酒、新能源、核心白马的抱团行情落幕时，同样依靠市场情绪造势，行情瓦解后，前期的盈利幻觉都会被行情打回原形。

本次科技赛道的风险信号早已明确，5月最后十个交易日内四次出现放量大阴线。第一次急跌时，市场还普遍用洗盘自我安慰，后续连续大跌足以说明行情性质已经改变。科创50、半导体、存储芯片、光模块已率先走弱，后续电容、被动元件等细分赛道，也将进入轮动补跌周期。

目前市场尚未出现极致恐慌盘，科创50连续下挫，但创业板整体跌幅不足，大量科技细分调整并不充分，补跌过程还将持续。

大盘跌幅有限，核心依靠低位蓝筹托底。抱团逻辑崩塌后，市场进入去泡沫阶段，前期涨幅越高的板块，调整压力越大，不存在一成不变的主线逻辑。

自5月14日指数在4258点见顶回调，机构便已开启有序出货。只是在外围科技行情的带动下，主力继续拉升双创指数制造赚钱假象，5月21日的首次大跌就是明确预警。如今内资千亿级别的持续净流出，也印证了这是一场有计划的高位离场。

行情末端，提前识别风险、果断离场，才是应对本轮调整最有效的方式