莞哥早上感语 6月2日盘前早报：高低切窗口期，高位硬件反弹是减仓机会，不是追高信号

昨日美股科技股再度大涨，纳指首次收于27000点上方，费城半导体指数涨1.06%，英伟达涨超6%，美光科技首次突破1000美元，ARM涨超15%。叠加中东局势再度升温，伊朗中止与美国的谈判，布伦特原油盘中突破97美元/桶，WTI收涨5.5%报92.16美元/桶。外围情绪偏暖，A股硬件方向今天大概率会有反弹。

但这里必须说清楚：高位硬件的反弹，是用来减仓的，不是用来追高的。

光模块、算力等高位方向的筹码已经明显松动，昨日超3700只个股上涨的同时，东山精密以超260亿元成交额跌停，剑桥科技、天孚通信、澜起科技跌幅明显。融资盘上周五大举流出296亿元，量化与融资盘主导的行情下，反弹往往是减仓窗口，不是新一轮上涨的启动。美股映射的科技股上涨固然能带动情绪，但A股自身的结构性矛盾已经非常突出，高位硬件的资金正在加速向低位方向腾挪。巨丰投顾也明确指出，A股连续上行后面临高位兑现压力，科技股急跌后虽有反弹预期，但不改变整体筹码松动的格局。前几天追高的，今天如果出现冲高，建议果断处理，别把反弹当反转。

软件方向，正处于高低切换初期，会有反复，但方向没错。

AI应用端昨日已全面爆发，天地在线走出三连板，视觉中国、税友股份、掌阅科技涨停，星环科技涨超10%，资金从高位AI硬件向低位AI软件与应用的切换正在加速进行。微软、戴尔等AI应用股走强而英伟达股价出现滞涨，也催化了科技股内部向AI应用的迁徙。今天软件方向可能继续强势，但也可能冲高回落甚至下跌——高低切初期本就不稳定，涨一天跌一天非常正常。关键在于，软件股的位置比硬件低得多，估值比硬件便宜得多，且硬件的资金正在向这个方向腾挪。 不必因为一天的调整就动摇信心，也不必因为一天的拉升就急着追高。底仓可以慢慢铺，浮仓在区间内滚动。

中东局势再度紧张，油价大幅飙涨，油气、化工等相关方向今天值得关注。

布伦特原油收于94.98美元/桶，盘中一度突破97美元。美伊谈判突现波折，霍尔木兹海峡通行风险难以在短期内解除。油价高位运行，油气开采、油服、煤化工等方向有望获得资金关注。

宏观面上，今日央行开展110亿元7天期逆回购操作，操作利率维持1.40%不变。6月资金面宽松基础仍在，但季节性扰动带来的波动可能加大。制造业PMI稳于临界点，非制造业景气水平回升，经济基本面整体平稳。

操作简评：

1. 高位硬件：今天如果出现反弹，有利润的该减就减，别贪。那些跌下来补过仓的，冲高先把补的部分T出去，把成本降下来，底仓不动。反弹不是新一轮主升，是给你减仓的窗口。2. 软件方向：底仓可以拿，浮仓可以跟随盘面做差价，但不建议在情绪高点追。高低切初期肯定会有反复，今天涨明天跌都很正常。耐心等风来，别被短期的波动带跑。3. 油气方向：油价飙涨，油气、化工、油服等方向有情绪溢价，但同样不建议追高，等分歧再说。4. 整体：6月初流动性偏紧，不宜重仓。

最后啰嗦一句：高低切不是一日之功，高位还会诱多，低位还会诱空。别被反弹冲昏头，也别被调整吓破胆。方向对了，慢一点没关系。