【申万消费】孩子王(301078)点评：加码母婴服务赛道，“产品+服务”生态再完善，数智化转型持续深化事件：6月1日公告，公司联合多方对杭州贝护芊芊增资，合计融资1421万元，公司出资888.16万元，增资后持股15%，为第一大外部产业投资方，并获得1名董事席位。本次交易标的投前估值4500万元，公司多位核心管理层同步参与投资。

标的基本情况：贝护芊芊2025年8月成立，主打“乐芙妈妈”品牌，主营标准化月嫂、母婴护理服务，已布局杭州、上海、北京等多个核心城市。标的尚处于扩张初期，2025年8-12月、2026年一季度持续亏损，主要因前期市场拓展、团队搭建投入较高，短期盈利尚未兑现。

公司战略动作：同步推进公司名称变更为孩子王数智科技股份有限公司，持续落地数智化转型战略。

补齐业态短板，完善母婴全场景布局。公司原有业务聚焦母婴商品零售，本次切入月嫂、产后护理等刚需服务赛道，填补了产后服务领域空白，正式从单一商品销售转向产品+服务双轮驱动，延伸用户服务链条。

双向赋能，深度盘活存量会员资产。双方协同效应突出：依托线下门店、线上流量及大数据用户画像，孩子王可为标的精准输送高意向母婴客群，大幅降低其获客成本；贝护芊芊的专业护理服务，可承接平台会员产后阶段核心需求，提升用户留存、复购与生命周期价值，进一步增强用户粘性。

管理层跟投，彰显长期发展信心公司核心管理层参与本次增资，绑定利益与发展预期，体现管理层对母婴服务赛道以及标的运营能力的认可，也利于后续双方在业务、管理层面深度协同。

本次投资是公司生态化扩张的重要一步，叠加更名动作，战略方向愈发清晰：以数智化能力为底座，以海量会员为核心，从母婴零售向全周期家庭综合服务平台稳步转型。礼物欢迎交流申万消费王立平/屠亦婷/王盼