高温叠加算力双轮驱动！20只电力核心标的迎来景气拐点

盛夏高温快速覆盖全国，南方电网负荷接连刷新历史峰值，居民用电、工业用电同步飙升。与此同时，全国大规模智算中心、算力园区密集投产落地，AI算力高耗电属性持续撬动全社会用电增量。

电力板块迎来历史性双重红利：夏季高温用电旺季 + 算力基建刚性耗电增量。结构上清晰分化为两大主线：火电：容量电价落地+煤价持续下行，盈利底部反转，确定性最强；绿电：算力强制配绿、新能源消纳改善，需求迎来全新增量拐点。

全行业供需格局持续优化，板块正式进入景气上行周期。以下为20只人气电力核心标的逻辑精修梳理：

个股逻辑精修

1. 华电辽能：深耕东北火电核心区域，迎峰度夏带动区域用电需求爆发，同时承接本地算力园区配套供电。叠加容量电价落地增厚利润、当期业绩大幅增长，多重利好共振，基本面持续走强。

2. 粤电力A：大湾区核心电力平台，持续受益华南极端高温带来的用电缺口。区域大量算力项目集中落地，催生稳定新增耗电需求，火电+新能源双主业同步放量，增长逻辑扎实顺畅。

3. 华电能源：黑龙江区域央企电力标的，深度配套本地算力园区供电需求。依托央企平台存在资产整合预期，叠加容量电价改革修复火电盈利，充分享受东北算力扩容与夏季用电双重红利。

4. 大唐发电：五大发电央企龙头，全国性电力布局。容量电价落地大幅增厚火电收益，煤价下行进一步打开利润空间，多地算力中心配套供电持续落地，旺季用电助推业绩稳步修复。

5. 豫能控股：河南本地电力核心标的，高温天气持续抬升区域工、民用电负荷。依托煤电一体化优势严控成本，省内智算中心集中落地，算力耗电成为公司全新业绩增长点。

6. 晋控电力：山西煤电一体化龙头，自有煤炭资源构筑极强成本壁垒。深度承接华北算力园区供电需求，火电打底、风电增量，充分受益华北区域用电景气上行。

7. 京能电力：京津冀核心电力平台，重点服务区域算力集群用电。容量电价落地改善火电盈利能力，叠加集团资产注入预期，兼具短期业绩弹性与中长期成长空间。

8. 华能国际：全国火电绝对龙头，充分受益容量电价红利、煤价下行周期。同步布局算力配套供电与新能源赛道，迎峰度夏旺季加持，整体业务景气度全面抬升。

9. 内蒙华电：依托蒙西低成本煤炭资源优势，火电盈利稳定性突出。同步配套本地算力园区耗电需求，大规模风电基地持续建设，实现传统电力稳基本盘、新能源扩增量。

10. 宝新能源：大湾区绿电、储能核心标的。广东高温导致用电缺口持续扩大，叠加算力项目强制配绿政策加持，新能源消纳环境大幅优化，营收利润稳步改善。

11. 江苏新能：长三角新能源电力代表，夏季高温推升区域用电高峰，省内算力园区密集落地持续拉动绿电刚需。风光项目持续投产，新能源装机放量节奏明确。

12. 浙能电力：深耕浙江核心负荷区域，省内智算产业高速发展带来稳定算力耗电增量，叠加盛夏高温引爆用电负荷，火电+核电双核心业务全面受益景气行情。

13. 韶能控股：华南区域综合电力企业，水电、生物质发电多元布局。充分承接大湾区算力配套供电订单，多电源结构有效对冲行业周期波动，经营稳定性极强。

14. 上海电力：长三角算力直供核心标的，深度服务临港算力集群。高温提振区域用电需求，叠加海上风电产能释放、绿电直供政策红利，新旧能源双线景气上行。

15. 皖能电力：合肥本地电力龙头，配套区域智算中心耗电需求。夏季高温带动工商业、居民用电双增，依托煤电一体化平滑煤价波动，火电盈利韧性十足。

16. 申能股份：上海本地能源巨头，直供临港大型算力园区用电。高温持续推升城市用电负荷，火电、海上风电双线布局，充分吃下长三角用电扩容红利。

17. 华电国际：全国性综合电力央企，跨区域承接全国算力配套供电项目。容量电价落地修复火电基本盘，绿电产能持续扩张，新旧能源协同发力，中长期成长路径清晰。

18. 建投能源：河北区域电力核心，本地算力基地加速落地扩容。高温抬升区域用电高峰，煤电一体化严控成本，充分受益华北地区用电景气上行趋势。

19. 节能风电：纯正绿电受益标的，算力强制配绿政策打开行业增量空间。风电电价稳步上调，夏季用电旺季优化新能源消纳能力，行业景气拐点明确。

20. 华银电力：深耕湖南电力市场，对接本地算力园区配套供电。参股碳交易所完善绿色能源产业链，华南高温持续抬升用电负荷，基本面迎来多重修复逻辑。

板块总结

本轮电力行情核心逻辑为高温旺季刚需 + AI算力耗电增量双轮驱动，行业供需格局持续偏紧。

火电板块依托容量电价改革+煤价下行，彻底走出盈利低谷，业绩确定性最强；绿电板块受益算力配绿、新能源消纳改善，迎来全新增量成长逻辑。

火电稳业绩、新能源提弹性，电力板块正式进入景气共振、估值修复的上行周期。

风险提示：本文仅为公开行业信息梳理复盘，不构成任何投资买卖建议。