以Serenity的Chokepoint Theory看MLCC——市场对产能瓶颈太低估

Chokepoint在哪里？下一代Ai服务器小尺寸超高容料号0402 47μF/0603 100μF全球仅村田/三星电机可量产（太阳诱电正送样）；当前良率仅20-30%，产能折损率极大，

十倍甚至十数倍的比例为什么缺口会急速放大？Ai服务器对MLCC的爆量拉动26H2才会全面体现，

当前看似缺货仅体现日韩原厂26年内部产能结构调整，考虑1）场地限制；2）超高容无替代厂商；3）低良率，展望1-1.5年，

高容的产能挤兑会愈发严重高容/超高容价格大涨仍未到来当前高容因适度缺货➕部分代理商/贸易商管制，现货市场有一定价格波动，原厂仍未正式涨降，

后续产能缺口放大➡️原厂提价➡️现货市场价格飙涨代理：【火炬电子】、【深圳华强】、【商络电子】国产：【宏达电子】（钽电容）、【风华高科】、【三环集团】外股：【天利控股集团】、【太阳诱电】、【三星电机】