中国央行连续第19个月增持黄金央行不是在"炒黄金"，而是在给国家的钱袋子换底仓。

5月外储多了 317亿美元，外汇局自己也说了：主要是美元指数上升 + 全球金融资产价格上涨，带来的估值/账面效应（债券、股票市值变化折算回来），不是咱们突然多赚了300多亿贸易顺差。基本面那句"经济稳中有进"才是真正撑住3.4万亿+的底盘。

本轮购金从2024年11月算起，连续19个月增持，5月末 7496万盎司（约2331吨），环比+32万盎司。最近三个月增持节奏明显放大——16万→26万→32万盎司。

我国黄金在储备中的占比仍低于全球平均水平，补的是结构短板，不是追涨。对冲美元资产风险，国际金价震荡阶段买入。

这几年买得最猛的一直是新兴市场阵营，波兰、土耳其、印度、哈萨克斯坦、阿塞拜疆/巴西等都在榜单前列；WGC口径里，2024年全球央行净购金仍站在1000吨+的历史高位区，2025年全年约863吨，2026年4月又恢复净买入（单月约17吨，波兰一家就买了14吨）。欧央行那边更直白：截至2025年底，黄金在全球官方储备资产占比已到27%，把美债挤到了第二大。

为什么都在买？三个字：去风险——制裁风险、美元周期风险、极端情景下的流动性风险；黄金不是用来跑赢股票，是用来"关键时刻还能动"。

中国央行连续第19个月增持黄金