长鑫存储、宇树机器人IPO：AI中国力量

AI的中国力量崛起，AI不是风口，是海啸。

1、长鑫科技：国产DRAM存储芯片龙头

长鑫科技拟科创板IPO，募资295亿，预估上市后整体估值近2万亿。2025年，长鑫科技实现营收618亿，其中通用DRAM芯片营收占86.21%，综合毛利率41%。Omdia预测，全球DRAM市场从2025年1505亿美元增至2030年的5710亿美元，年增速30%。

当前全球存储格局是寡头垄断、国产崛起。

一是AI算力周期到来，存储产能紧缺，近两年DRAM、HBM等产品史诗级涨价、供不应求。存储扩产周期长，至少需要18–24个月，三星、SK海力士等优先高端产能，对成熟制程扩产保守。

二是以长鑫存储等为代表的国产高端存储抓住机遇、快速突破，填补国产化缺口。长鑫核心优势是晶圆制造工艺与存储芯片量产能力，是AI算力产业的“数字粮仓”，其DRAM全球份额近10%。

目前国产HBM已进入小批量产阶段，借AI弯道超车，打破海外垄断。本次长鑫科技募资主要投向产线技改、DRAM迭代、HBM前沿存储技术攻关。

2、宇树科技：中国人形机器人龙头之一

宇树科技科创板IPO，拟募资42亿元，公司总估值约420亿。2025年营收16.99亿元，其中人形机器人营收占比达51.78%，四足机器人占比41.62%。净利润2.78亿元，整体毛利率突破60%。

宇树优势是本体结构和运动控制，机器人“小脑”。跳舞、跑跳、后空翻硬件能力强。未来需进一步进化通用具身大模型能力。本次募资用途主要是机器人大模型研发、本体研发和生产基地建设，其中近5成募资会投向机器人AI模型。

机器人智能化，AI大模型+数据+算力，是下一轮商业化分水岭。未来机器人的AI模型能力，决定了机器人能不能从“表演道具”进入工厂、进入家用。因此，投“大脑”是未来刚需。

3、全球硬科技企业加速资本化，AI巨无霸频出

海外从SpaceX到OpenAI、Anthropic，国内从宇树、长鑫到更多硬科技企业。全球AI“巨无霸”频现。

长鑫、宇树IPO，本质是存储超级周期和AI具身智能的中国机遇。

长鑫面对的是三星、海力士、美光，三家占了全球90%DRAM份额。宇树面对的是特斯拉Optimus、FigureAI，背后硅谷资本和技术。

长鑫把DRAM份额提升翻倍，让国内设备、材料、封测等全链爆发。宇树的机器人量产上再进一步，物理AI将是新生产力。

我1月初从美国考察回来提醒：AI不是风口，是海啸，远超三十年前的IT互联网革命。AI的背后是算力，算力的背后是电力。站在光里，存在芯里。