A股午评：截止上午收盘，上证指数跌1.26%，深圳成指跌2.49%，创业板指跌2.83%。三市上涨的家数947家，下跌的家数4536家。三市的成交额1.8万亿，比上一个交易日巨幅萎缩1095亿。盘面：调整呈现显著分化。以半导体、人工智能为代表的科技成长方向成为资金流出主要区域，而银行、电力等高股息防御板块则逆市收红。科技成长板块遭遇集中抛售。在科技主线退潮的同时，市场出现了明显的防御性配置特征。银行、公用事业、石油石化等板块获得资金逆市流入。今天早盘的大幅低开，造成短线亏钱效应明显。一旦亏钱效应明显的时候，市场资金参与热度就会迅速降低。而这个时候，我们需要等待市场出现新的契机。这个新的契机，可能就是主力再次进场，对市场进行兜底操作。目前来看，我认为这个契机是可以等待的。
午评深度解读：冰火两重天的缩量洗牌
上午的走势完全印证了“被动探底”的破坏力。指数全线下跌，尤其是创业板接近 3% 的跌幅，标志着此前支撑人气的科技主线进入了获利盘离场与止损盘共振的阶段。这种下跌伴随着 1000 多亿的缩量，反映出资金不再敢于高位接飞刀，观望情绪已占据绝对主导。
核心现状解析
• 科技泡沫的阶段性出清：半导体与 AI 的暴跌并非逻辑证伪，而是美股估值锚点下移后的资产再平衡。当英伟达等海外对标物动摇时，内资主力会迅速撤离高波动板块以保住年度收益。
• 存量博弈的避险路径：资金流入银行、电力并非看好弹性，而是为了躲避波动。这种两极分化说明市场已从“进攻模式”切换至“防御模式”，指数回补缺口的压力正在增大。
• 亏钱效应的负反馈：超过 4500 家下跌极度压制了散户的参与欲望。缩量下跌往往意味着底部的构筑需要更长时间，因为“主动买盘”在等待恐慌盘彻底吐尽。
应对策略与契机
目前最忌讳在惯性下探中频繁补仓科技股。真正的“兜底契机”通常伴随两个信号：一是沪深 300 等大盘蓝筹放量护盘，封死指数下行空间；二是科技板块出现缩量到极致后的“十字星”企稳。
在主力资金正式进场扫货前，持币等待比持股坚守更具主动权。保持仓位的灵活性，优先关注那些在科技大跌中表现坚挺、具备中报业绩支撑的错杀品种。