港股午评：恒指跌1.38%，恒科指跌1.67%，A股港股再现严重背离

2026年6月25日 星期四 12:01

今日港股早盘大幅走弱，与A股的全线上涨形成鲜明反差。截至午间收盘，恒生指数跌1.38%，报23025.04点；恒生科技指数跌1.67%，报4383.65点；国企指数同步走弱。

A股科创50今日大涨4.18%站上2000点，港股恒科指却跌1.67%——两岸分化再次达到极端水平。

相关ETF方面，恒指港股通ETF银华（159318）跌0.82%，港股通科技ETF鹏华（159751）跌0.59%。

板块表现：航空逆势走强，金属与采矿领跌

板块 表现 说明
客运航空公司 涨幅靠前 油价持续低位
金属与采矿 跌幅靠前 金银暴跌（银-6.73%，金-2.36%）
水务 跌幅靠前 防御板块补跌

个股亮点：矽捷电子涨13.6%，九方智投涨12%，英矽智能涨9.5%

涨幅居前个股

个股 涨幅 业务方向 备注
矽捷电子科技 +13.62% 电子/半导体 此前曾暴涨，今日反弹
九方智投控股 +12.09% 金融科技 —
英矽智能 +9.53% AI制药 与A股医药方向联动
仙工智能 +8.96% 工业智能化 —
海清智元 +8.83% 未知 此前暴跌后小幅反弹

跌幅居前个股（科技/消费权重领跌）

个股 跌幅 业务方向 说明
舜宇光学科技 -10.34% 光学/手机镜头 领跌恒科指权重
携程集团-S -10.29% 旅游平台 消费方向承压
拓璞数控 -9.14% 数控机床 —
招金矿业 -8.83% 黄金 国际金价失守4000美元
中国有色矿业 -8.79% 有色金属 金属板块承压

A股与港股：为何再次严重背离？

维度 A股午盘 港股午盘 差距
科技指数 科创50 +4.18%（站上2000点） 恒科指 -1.67% 5.85%
主要指数 上证+0.36%，创业板+2.01% 恒指-1.38% —
半导体方向 存储芯片/算力硬件10余股涨停 矽捷电子+13.6%（个股行情） A股远强于港股
大金融 证券拉升，长江证券涨停 未明显联动 —
贵金属 承压 招金矿业-8.83% 同步承压

背离原因分析：

1. 美光财报的定价差异：A股将其视为算力硬件的强力催化，科创50大涨4.18%；港股对此反应平淡，甚至出现“利好出尽”的抛售
2. 携程暴跌10%拖累恒科指：携程作为恒科指重要权重，大跌10%直接拖累指数
3. 舜宇光学大跌10%：手机光学龙头大跌，反映消费电子需求担忧
4. 外资参与度差异：A股有持续的资金涌入科技方向；港股外资参与为主，对全球流动性更敏感
5. 估值体系差异：A股科技正经历“独立定价”的重估；港股科技仍受全球风险偏好压制

携程大跌10%：发生了什么？

· 携程集团-S今日跌超10%，领跌恒科指
· 此前携程表现相对稳健，今日出现明显补跌
· 可能与消费预期走弱或资金从消费向科技切换有关

舜宇光学大跌10%：消费电子承压

· 舜宇光学科技跌10.34%
· 手机光学龙头，反映市场对消费电子需求的担忧
· 与A股消费电子/光学方向形成反差

招金矿业跌近9%：国际金价失守4000美元

· 隔夜伦敦金现跌2.36%，失守4000美元/盎司
· 招金矿业跌8.83%，延续调整
· 黄金板块短期回避

小结

恒指跌1.38%，恒科指跌1.67%，A股科创50大涨4.18%站上2000点——两岸分化再达极端。矽捷电子涨13.6%，英矽智能涨9.5%；舜宇光学跌10%，携程跌10%，招金矿业跌8.8%。

港股科技股完全未跟随A股半导体行情，反而因权重股（携程、舜宇）大跌而承压。两岸定价逻辑的差异正在持续扩大。

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