折叠屏+半导体玻璃基板双爆发！UTG双供龙头一季度扣非净利暴涨89%

凯盛科技迎来业务拐点，超薄柔性玻璃与TGV玻璃基板两大核心业务同时迎来产能释放，业绩结构持续优化。

一、核心业绩数据

1. 2025全年
全年营收58.80亿元，同比增长20.15%；扣非净利润9131.85万元，成功扭亏为盈；主营业务利润1.73亿元，同比大增127.79%。公司毛利率稳步上行，全年毛利率18.06%，相比2023年提升近5个百分点。
2. 2026年一季度
营收14.55亿元，同比增长15.07%；归母净利润同比上涨17.07%；扣非净利润同比大涨89.40%，盈利质量大幅改善，当期毛利率进一步上行至18.24%。

二、两大核心赛道迎来产业风口

1. 半导体玻璃基板，先进封装核心材料

AI算力芯片封装需求爆发，硅基板遭遇海外专利壁垒，玻璃基板成为国产突围方向。台积电、三星、英特尔集体布局玻璃芯基板，行业技术路线已经定型。
公司自研半导体级无碱硼硅玻璃基板，热膨胀系数匹配硅片，耐高温、低介电损耗，适配2.5D/3D封装、CPO光模块、高端MLCC，打破海外原材料垄断。

2. UTG超薄柔性玻璃，折叠屏核心壁垒

公司建成完整UTG全产业链，二期产能顺利达产，已经成为华为、小米双供应商，直接供货华为Mate XT三折叠机型。
显示材料板块为第一大收入来源，2025年营收占比近八成，车载盖板、高端显示模组持续放量，产品配套多家国产新能源车企。

三、第二增长曲线：半导体粉体新材料

球形高纯石英粉实现6N高纯材料自主可控，粉体总产能1.4万吨，5000吨高纯二氧化硅产线进入试产。
纳米复合氧化锆切入锂电池陶瓷隔膜涂层、固态电池领域；纳米钛酸钡进入车规级MLCC产业链，打入AI服务器、新能源车元器件供应链。

四、优质客户+高研发筑牢壁垒

客户资源：
UTG产品供货华为、小米、荣耀、OPPO、vivo；显示模组合作三星、京东方、华星光电；半导体粉体进入中芯国际、长江存储供应链。
研发实力：
2025年研发投入5.55亿元，营收占比9.43%，手握545项授权专利，覆盖TGV玻璃基板全产业链技术。

五、受益逻辑总结

折叠屏手机出货量持续攀升带动UTG出货放量，半导体先进封装产业拉动玻璃基板需求，高纯石英、氧化锆粉体打开半导体与锂电增量空间。公司产能陆续落地，毛利率持续抬升，扣非利润高速增长，业绩弹性逐步兑现。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。