维稳诉求强烈！福建国资再度增持ST合力泰概率深度研判

一、核心概率结论

1、未来12个月（一年内）启动二级市场增持：概率30%—35%
2、未来24个月（两年之内）落地增持计划：概率75%—80%

二、一年内仅三成增持的核心原因

压制增持的约束条件

1. 当前处于ST风险警示阶段，监管审批流程收紧，省属国资对外投资买入ST个股，需要层层上报省国资委审批，流程繁琐，短期很难快速落地。
2. 股价连续一字跌停，市场流动性枯竭，无法正常批量买入，国资不会在无量跌停阶段盲目进场接盘，会等待开板、交易恢复正常再择机操作。
3. 当前大股东持股比例接近17%，控股权稳固，短期内没有股权争夺，不存在紧急护盘抢筹的硬性压力。
4. 现阶段首要任务是完成财务内控整改、推进摘帽工作，资本增持会延后安排，优先解决合规问题。

仅有的增持触发条件（小概率事件）

股价持续逼近面值警戒线，为守住上市主体，启动小额维稳增持，这种极端情景发生概率偏低。

三、两年内大概率实施增持的核心逻辑

利好增持的硬性支撑

1. 国有资产保值压力巨大。福建国资当年高价入主，投入数十亿资金取得控股权，还承担巨额担保责任，股价长期大幅缩水，存在较强市值管理诉求，低位补仓摊薄成本是长期选择。
2. 重整之后大批债转股筹码陆续解禁，市场抛压持续存在。为稳定股价、巩固控股权，国资有必要通过小幅抬升持股比例，对冲解禁筹码带来的冲击。
3. 摘帽完成后，股票恢复正常交易属性，不再带有ST限制，省国资委审批门槛大幅降低，资金可以正常进场布局。
4. 省属电子信息平台需要稳住旗下核心上市平台，保障电子纸、车载显示主业持续发展，通过增持释放长期信心，稳定资本市场预期。

时间节奏预判

- 第一年：以观望、等待开板与整改验收为主，仅在股价濒临面值时才会小额护盘，大规模增持基本不会落地。
- 第二年：摘帽落地+股价企稳之后，是福建国资发布正式增持预案的黄金窗口期，大概率推出数亿元规模的增持方案。

四、关键前提

只要公司不触发面值退市、不新增重大信披违规，两年内出台增持计划是高概率事件；如果后续再度爆出监管处罚，增持计划将会无限期搁置。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。