国际油价已回落至伊朗冲突爆发初期的价位水平

布伦特原油价格跌至每桶72.51美元，较上月月末价格下跌22%。西德克萨斯轻质原油（WTI）报价为每桶70.36美元，较5月29日收盘价格下降19%。原油市场整体持谨慎观望态度，静待当下于多哈举行的美伊谈判结果。

近期油价的显著下跌，核心原因在于市场对霍尔木兹海峡供应中断风险的担忧明显降温。市场交易的主线已经从“海峡封锁风险溢价”切换为“供应恢复后的过剩定价”。

除了供应端的改善，需求端的疲软也对油价形成了压制。国际能源署（IEA）6月的最新报告已将2026年全球原油需求增速预期下调，反映出欧美制造业开工率下滑以及新能源汽车加速替代等因素，导致原油需求面临走弱压力 。此外，大量此前积压的石油正在集中出港，短期内形成了“供过于求”的局面，进一步削弱了油价支撑。

美伊双方近期已同意暂停互相袭击，并允许商业船舶恢复通行。当前，双方正处于60天谅解备忘录期限的博弈白热化阶段，核心分歧仍集中在霍尔木兹海峡的管理权、伊朗核计划安排以及制裁豁免等议题上。市场正在密切关注谈判进展，若和平协议顺利推进，地缘政治风险溢价将进一步被剔除；但若局势再生变数，油价仍可能面临脉冲式的风险溢价反弹。