工业母机龙头乔锋智能：绑定人形机器人头部，一季净利大增41.98%国产替代空间打开

核心标的：乔锋智能

公司2024年7月创业板上市，东莞本土数控机床企业，深耕中高端工业母机十余年，主营立式、卧式、龙门加工中心、数控车床，是国内数控机床国产替代核心新锐标的。

一、业绩高增，盈利弹性充足

1. 2026年一季度归母净利润同比增长41.98%，盈利增速亮眼；
2. 2025全年营收24.97亿元，同比+41.88%；主营业务利润4.08亿元，同比大增65.97%，营收放量带动利润大幅提升；
3. 2025年研发投入1.06亿元，占营收4.23%，同比+22.57%；2026年一季度研发费用0.24亿元，同比暴涨67.10%，持续加码高端设备研发；
4. 手握专利超240项，发明专利25项，核心复合加工中心技术获评国际先进水平。

二、核心支柱：立式加工中心市占领先

立式加工中心为第一大营收来源，2025年营收20.46亿元，同比+45.69%，占总营收81.95%，覆盖高速钻攻、轻重型线轨全系列机型，国内市占率稳居行业前列，广泛用于消费电子、新能源精密零件加工。

三、两大增量赛道打开长期成长空间

1. 人形机器人专用五轴加工设备，供货行业头部

人形机器人量产催生微米级精密零部件加工需求，公司针对性推出两款五轴联动加工中心：

- TH-200U：适配灵巧手、小型关节、谐波减速器柔轮等微型高精度件；
- V-350U：用于机器人胸腔、腿部大型结构壳体、碳纤维骨架加工；
已批量供货宇树科技、智元机器人、开普勒机器人等人形机器人龙头，充分受益机器人规模化产线建设红利。

2. AI液冷散热专用加工设备，算力产业链配套

针对AI服务器高功耗液冷零部件加工需求，推出TH-540、TH-740两款专用钻铣加工中心，前瞻布局算力基础设施配套赛道，切入AI算力上游制造环节。

四、优质客户矩阵，覆盖多高景气赛道

- 3C电子：立讯精密、富士康；
- 新能源汽车：宁德时代、比亚迪；
- 人形机器人：宇树科技、智元机器人、开普勒机器人；
下游高景气行业持续扩容，保障机床订单稳定增长。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。