算力与液冷服务器，详细分析12家有代表性的企业：

1. 浪潮信息 (000977)作为国内AI服务器的绝对龙头，浪潮信息连续多年稳居国内市占率第一（超35%），深度绑定BAT、字节跳动等头部互联网大厂。公司全线服务器均支持液冷，在冷板式与浸没式双线布局，并适配英伟达GB300及全系列国产算力芯片。凭借万卡级算力集群的顶尖交付能力，公司是国产智算中心建设的标配方案提供商，订单确定性极强。

2. 英维克 (002837)作为国内算力液冷温控的绝对龙头，英维克是国内唯一通过英伟达Tier1液冷认证的厂商，其CDU与微通道冷板全自研产品已成为GB200机型的标配方案。公司深度绑定腾讯、字节、Meta等海内外头部云厂商，在手液冷订单已排至2027年。在冷板式液冷占据70%以上主流市场的当下，英维克凭借极高的技术壁垒与规模化交付能力，业绩弹性最为显著。

3. 曙光数创 (835787)作为北交所上市的浸没式液冷隐形冠军，曙光数创背靠中科院计算所，国内浸没式液冷市占率连续多年稳居60%以上。其浸没式液冷解决方案PUE可低至1.04，完美契合“双碳”目标下的节能要求。随着超高密度算力中心建设加速，公司不仅在国内超算与兆瓦级智算中心独家配套，还成功拿下马来西亚等海外大型项目，订单饱满排至2027年底。

4. 中科曙光 (603019)作为国内高性能计算与超算龙头，中科曙光在液冷服务器领域布局深远。公司自研硅立方浸没液冷整机，主导了国内液冷行业标准的制定，并分拆曙光数创深耕浸没配套。凭借与海光芯片的深度协同效应，公司构建了独特的国产算力生态优势，在政企、东数西算等国家级算力基建项目中具备极强的拿单能力。

5. 工业富联 (601138)作为全球AI服务器代工霸主，工业富联是海外头部云厂商（如Meta等）高端液冷服务器的主力代工厂。公司深度绑定英伟达，在高端GPU液冷整机出货量上占据绝对优势。随着全球AI算力需求持续扩张，工业富联凭借极强的规模化制造能力与成本控制优势，在超节点OEM与服务器环节实现了订单的确定性兑现，盈利能力持续攀升。

6. 申菱环境 (301018)申菱环境是华为数据中心温控的核心合作伙伴，深度绑定国内AI算力龙头。公司具备提供全链条液冷解决方案的能力，单台CDU散热能力高达200kW，满足高算力数据中心的极端散热需求。其柜外CDU批量供货北美云厂商，液冷海外增速行业领先，在高端智算行业液冷市场取得了排名前列的佳绩，显示出强大的高端市场竞争力。

7. 高澜股份 (300499)高澜股份是国内少数能同时提供冷板式和浸没式两大主流液冷方案的厂商，技术路线覆盖全面。公司不仅通过了英伟达认证，还是字节跳动浸没模组的核心供应商。

8. 紫光股份 (000938)紫光股份依托旗下新华三品牌，在算力与网络全栈基础设施领域占据领先地位。公司国内AI服务器市占率约18%，数据中心交换机市占率约25%，是全国算力一张网建设的核心供应商。新华三液冷服务器已批量交付BAT等互联网巨头，满足高密度算力需求，完成了全系列国产算力芯片的深度适配，具备极强的全栈解决方案能力。

9. 飞荣达 (300602)飞荣达是AI服务器芯片直接散热件（液冷板）的核心供应商，单柜价值量极高。公司自主研制的3DVC散热器散热功耗可达1400W，微通道冷板与导热材料一体化技术成熟，已成为华为、浪潮、工业富联等头部服务器厂商的战略伙伴。

10. 中航光电 (002179)液冷快接头（UQD）是防泄漏、高可靠连接的核心部件，技术壁垒极高。中航光电作为军工级液冷快速接头龙头，其产品完美适配英伟达GB300等高功率服务器。随着液冷系统对防漏液要求的提升，快接头成为产业链中毛利最高的环节之一。

11. 巨化股份 (600160)巨化股份是国内电子级氟化液的绝对龙头，氟化绝缘液是浸没式液冷系统的刚需耗材。随着海外3M等巨头退出该赛道，巨化股份成功实现国产替代，产品已通过头部IDC批量认证。作为浸没式液冷的核心受益标的，冷却液的持续复购属性为公司带来了极强的业绩确定性与长期的耗材增量空间。

12. 光迅科技 (002281)光迅科技是国内唯一实现“光芯片-器件-模块-终端”全产业链垂直整合的厂商，高端光芯片自给率超70%。公司全球首发了液冷光模块集成方案，2024年出货量占全球15%，完美适配AI数据中心的高速光互联与高密度散热需求。作为算力网络高速传输的核心国产支撑，公司兼具光模块与液冷双重逻辑，业绩兑现确定性极强。

免责声明：以上分析基于公开资料与行业研报整理，不构成任何投资建议。算力与液冷服务器行业受AI大模型发展进度、海外云厂商资本开支及供应链波动影响较大，股市有风险，投资需谨慎。