今年能源领域发生了重大变化。

图表上的两条线交叉。

美国石油出口首次超过中国进口。

大多数人都会滚动过去。它从未成为头条新闻。但这种交叉是你一年来一直感觉到的结构性转变。

图表显示了什么？

→中国进口：2年来稳定在12-14 mb/d...然后跌至约8.5 mb/d
→美国出口：在9-10 mb/d左右持平...然后飙升至12+mb/d

中国削减进口并不是因为它想要。

它削减进口是因为它不得不这样做。

→霍尔木兹关闭（37.7%的中国原油通过它）
→海湾原油什么中国炼油厂是为下线
→按比例无更换（俄罗斯满分，美国淡甜是错误的等级）

因此，中国做了唯一剩下的事情：开始消耗外汇储备，而不是购买。

图表上的那个进口崩溃？那不是力量。这是一个正在消耗缓冲以应对供应冲击的国家。

与此同时，美国出口激增，以填补海湾地区留下的空白。