【2 0 2 7 年存储芯片价格就会崩掉】

今年以来存储芯片大涨，远远超出我们的预期，极大地冲击了产业。对于全球信息产业发展，这是巨大的红利，我们当然知道韩国这样的国家，在这一轮商战中得到了巨大的回报。处在癫狂的兴奋当中，他们还是想永远是这种状态。

每每看到这样的新闻，看到股市中赚了点小钱的股民。我多少有点叹息，其实这样的搞法，对于产业是极大的负面，出现大崩盘时间不会太久了。

我甚至看到有些预测机构，认为 2026 年的存储芯片市场。会达到 8000 亿美元，2027 年会达到万亿美元。我相信这些机构不是真正的做市场分析，他们就是随口乱扯。毫无市场定力，也不理解产业发展。

全球存储芯片市场规模到底有多大？2021 年的时候大约是 1600 亿美元。2022 年的规模是 1300 亿美元，2023 年 1240 亿美元，2024 年 1650 亿美元，2025 年 2216 亿美元。

存储芯片每年 30% 左右的增长，这已经是非常好的状态了，无论对于产业还是芯片企业自身都是较好的。

我相信 2026 年存储芯片会有较大的市场增长，这个增长不是需求大幅度增加了，而是涨价造成的。这个涨价绝不可能持续。一方面涨价是囤积和炒作，另一方面，这种价格大幅度上涨，吸引了存储芯片生产企业的扩产，存储芯片供过于求，这个市场一定会崩掉，时间就在 2027 年。

因为人工智能的发展，对于 HBM 高带宽芯片的需求，带来一定程度上的增长这是正常的。但是根本不可能极大规模的增长。其他的存储芯片需求，增长的空间是非常有限的，甚至有些领域都没有增长。但是价格上涨了，不是 20%、30%，而是 400%、500%。这种炒作的结果，一定会是价格的突然崩溃。

2021 年的时候，全球芯片短缺，平时 5 元一块的芯片涨到了 20 元左右。那个时候市场上面也有很多声音，认为芯片短缺至少持续到 2025 年以后。某些机构不断地放消息制造恐慌，结果 2022 年底，芯片市场价格崩盘。20 元一块的芯片又降到了 2 元。这种芯片市场的大起大落，导致了终端产品的低迷。2022 年手机和电脑的销量都下降了 10% 左右。

2026 年，全球手机和电脑的销量会下降几乎是必然。2027 年我看也未必缓得过来。终端产品大幅度涨价，用户购买的积极性大幅度降低，最后一定会传导到芯片产业，存储芯片的生产企业又在这一轮涨价中扩产，也就是说产量大幅度增加了，市场的需求减少了。凭什么可以支撑存储芯片的高价？

只要回去翻一翻前几年的市场情况，这个模型是非常清楚的，每一次的炒作，受影响的就是终端市场的价格上涨，用户购买欲望下降，销量受到巨大影响，需要 3 年时间才能缓过来。然后不良厂商又开始新一轮炒作。

2025 年，整个终端市场才有所缓解，存储芯片也有了一定的增长，美国、韩国这些不良厂商又开始进行炒作。大幅度拉高价格，直接冲击终端市场，这样炒作的结果，手机、电脑甚至汽车的销量都会受到负面影响。

现在手里拿着芯片的炒货商，只是等待一个出逃的时间，只要大炒货商开始抛售芯片，市场的价格会崩溃于一瞬间。根本不存在 HBM 芯片持续增长的需求，智算中心的建设是有节奏的。建设完了以后，就不会再进行大规模建设。新的智算中心，少量增加就可以。其实这一轮的智算中心建设基本已经完成。

中国的算力早就从大规模训练转向推理。美国也正在跟着中国转，最近扎克伯格要出租算力，这就是一个信号。

韩国还梦想一直独霸存储芯片，这是做春秋大梦，2027 年韩国人就会发现，存储芯片是一个冬天穿在身上的湿棉袄，穿在身上很冷，脱掉依然很冷。