供需紧平衡+钠电新增需求共振，电池铝箔涨价行情有望持续

核心要点

2026年二季度电池铝箔行业产能利用率升至83%，头部企业满产超产，全规格加工费同步上行，12μm涨幅最为突出，13μm、15μm跟进修复，涨价已从概念落地为实际产业行情。
行业新增产能投放节奏克制，当前供需缺口短期难以弥补，叠加钠离子电池开辟全新增量市场，铝箔涨价具备持续性支撑。

一、供需格局支撑加工费持续走高

1. 行业产能利用率维持高位，有效供给增量有限，下游电池厂接受涨价，全规格铝箔同步提价，短缺并非单一规格短期现象。
2. 行业竞争格局集中，头部企业市占率领先，规模、客户资源优势显著，涨价传导顺畅，新增产能投放节奏可控，避免行业无序扩产冲击价格。

二、钠电打开铝箔需求增量天花板

锂电仅正极使用铝箔，负极只能搭配铜箔；钠离子电池正负极均可采用铝箔，不存在电化学合金失效问题。
成本优势突出，铝箔价格远低于铜箔，单GWh钠电铝箔需求量800-1000吨，是锂电池用量两倍以上。
钠电目前处于送样、小批量量产阶段，后续出货量爬坡将持续拉动铝箔需求，形成锂电之外第二条增长曲线，双重需求托举行业景气度。

三、高端化产品锁定利润弹性

行业产品持续迭代，传统光箔打底规模，涂碳箔进入放量周期，复合铝箔逐步产业化；产品厚度向10μm以下超薄规格升级，力学性能标准持续提升。
超薄、涂碳铝箔附加值更高，具备持续上调加工费的空间，具备稳定供货、高端产能、钠电量产资质的企业，能够完整留存涨价带来的毛利增量，仅量产普通光箔的企业盈利改善空间有限。

四、核心相关企业

鼎胜新材
电池铝箔行业龙头，市占率行业第一，规模与客户壁垒深厚，钠电铝箔研发量产进度领先，涂碳、超薄铝箔产能充足。

万顺新材
电池铝箔产能布局完善，钠电铝箔客户验证推进顺利，高端涂碳箔批量供货头部电池厂商。

天山铝业
具备上游铝原料配套优势，一体化生产降低成本，同步布局动力、储能电池铝箔产能。

神火股份
铝产业链完整覆盖，配套电池铝箔轧制产线，稳定供应主流电池企业。

南山铝业
高端铝加工技术积淀深厚，超薄电池铝箔、涂碳箔工艺成熟，适配储能与钠电需求。

五、后续核心跟踪变量

1. 三季度、四季度下游新能源整车、储能电池排产兑现情况，新增产能投放规模决定产能利用率能否维持高位；
2. 钠离子电池产业化落地速度，客户批量导入进度直接决定增量需求释放节奏；
3. 上游铝原料价格、下游电池需求波动、行业相关产业政策，均会扰动产业链利润分配。

整体来看，电池铝箔同时受益现有锂电供需紧平衡与钠电新增双重红利，只要高产能利用率、加工费上行、钠电放量三大逻辑不变，板块价格与业绩弹性有望延续。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。