港股午评：恒生科技暴跌4%，AI概念与半导体重挫，电力水务逆势成避风港

日期： 2026年7月17日 星期五
核心特征： 恒生科技指数暴跌超4%，AI软件端（智谱、MINIMAX）与半导体硬件端（曦智科技）遭遇双重抛售；电力、水务板块逆势走强，与A股防御逻辑形成跨市场共振；资金正大规模撤离高波动成长股。

一、指数表现：科技主跌，恒指失守关键位

截至港股午间收盘：

· 恒生指数报收于盘中低点，跌幅1.98%，失守昨日涨幅；
· 恒生科技指数暴跌4.04%，几乎完全回吐前两日反弹幅度，AI及半导体权重股成为杀跌主力。

ETF方面：

· 恒指港股通ETF银华（159318） 跌1.7%，跟随恒指回调；
· 港股通科技ETF鹏华（159751） 大跌4.4%，溢价快速收窄，显示资金对科技板块短期风险的规避情绪升温。

二、逆势亮点：防御性板块再度集结

1. 电力与水务板块：高股息逻辑延续

· 板块涨幅靠前，与A股电力板块（乐山电力、华银电力涨停）形成强势联动。市场对夏季用电高峰及公用事业涨价预期的博弈仍在延续，资金持续涌入现金流稳定的防御性资产。

2. 个股零星抵抗：

· TCL电子（+6.08%） 逆势走强，或受海外业务拓展及面板价格企稳预期支撑；
· 安徽皖通高速公路（+3.26%） 延续高股息资产的稳健表现。

三、重灾区：AI应用与半导体遭遇双杀

1. AI软件应用端：集体崩塌

· 智谱（-21.9%） 领跌全市，群核科技（-15.19%）、明略科技-W（-13.93%）、MINIMAX-W（-13.83%） 跌幅均超13%。此前连续大涨积累了丰厚获利盘，隔夜美股谷歌A（-4.44%）等AI巨头重挫成为情绪导火索，资金集中获利了结。

2. 半导体硬件端：继续深跌

· 曦智科技-P（-14.93%） 暴跌，光芯片概念跟随A股CPO板块（长飞光纤、光迅科技跌停）同步重挫，A/H股联动杀跌效应显著。

四、板块全景：全行业普跌，仅公用事业飘红

· 跌幅居前板块： 制药、半导体产品与设备；
· 跌幅居前个股： 前期AI热门股几乎全军覆没，无一幸免。

五、A/H股联动与资金逻辑

今日A股与港股呈现高度共振下跌的态势：

· 做多共识（防御方向）： 电力、水务、公路等高股息公用事业板块，成为两地市场共同的避风港；
· 做空共识（成长方向）： 无论A股的CRO/CPO，还是港股的AI应用/半导体，均遭遇无差别抛售。

六、下午走势展望

· 大概率情景： 午后恒生科技指数在4200点附近获得支撑，维持低位震荡。但A股创业板指和科创50若继续创新低，港股可能跟随承压，尾盘或有小幅翘尾，但难以扭转颓势。
· 关键观察： 腾讯、阿里、美团等恒生科技权重股能否在午后止跌，将决定指数能否守住4200点关口。

七、操作策略建议

· 重仓AI/半导体： 不建议在恐慌中盲目割肉，但若午后反弹无量，建议利用反抽降低仓位，规避周末不确定性；
· 持有高股息（电力/水务）： 可继续持有，作为组合中的压舱石，但追高需谨慎；
· 持币观望者： 建议等待收盘确认。 若恒生科技指数收出长下影线，可小仓位试探性介入恒生科技ETF；若收出光头阴线，则等待下周一情绪宣泄完毕后再做决策。

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