7月23日，从昨晚的消息面来看，上层护盘，维稳的决心还在持续。1.中国证监会将坚持稳中求进，坚决维护资本市场平稳健康运行，稳步扩大高水平制度型开放，持续提升外资参与资本市场的便利度。2.北京国管：坚定看好中国资本市场发展前景 已统筹自有资金累计投入近百亿元布局股票市场。3.超20家上市公司盘后披露回购或增持计划公告 佰维CC董事长提议最高2.5亿元回购股份并注销。看来3700-3800这个位置还是挺重要。对岸老美7 月 22 日盘后，发布了半年内最重要财报，那就是Alphabet（谷歌母公司）2026 Q2 财报。GAAP 净利润：1121 亿美元，同比暴增 298% 。重点区分：净利润大涨主要是持有 Anthropic、SpaceX 等股权投资账面浮盈近 980 亿美元（一次性非经营性收益）；剔除投资浮盈的调整后 EPS 2.85 美元，小幅低于市场预期 2.89 美元，核心经营盈利略不及预期。资本开支（Capex）：449 亿美元，高于预期，全部投向 AI 数据中心、服务器、TPU 算力基础设施。重大预警：本季度自由现金流为负（约 - 59 亿美元），历史首次单季负自由现金流。他的业务当中，最大超预期的是Google Cloud云业务。营收 247.68 亿美元，同比大增 82%（上一季度增速 63%），加速上涨，显著高于市场预期； 云业务积压合同订单 5140 亿美元，首次突破 5000 亿，代表中长期 AI 云需求订单充足；这个得益于企业 AI 算力租赁、Gemini 企业版、大模型私有化部署需求爆发。我看了下谷歌盘后出现了跳水。可见现在都在博弈一个核心问题：各大科技巨头无休止加码算力资本开支，投入回报周期到底有多长？