6月财税数据公布：AI成为经济增长引擎

上半年财税账本公布，收入提速，所得税、印花税增长，支出由负转正，土地财政放缓。下半年有望财政积极，货币宽松，二季度GDP增长4.3%，比一季度放缓0.7个百分点，6月CPI同比1%，比上月下降0.2个百分点，宏观政策环境加码宽松。

1、收入提速。上半年全国一般公共预算收入同比增长4.7%，较1-5月提升0.7个百分点。6月单月收入同比8.7%，较5月提高2.1个百分点，创2025年以来新高。AI科技成为经济增长引擎。

2、税收高增，非税降速。6月税收同比增速10.8%，增速较5月提升4.1个百分点，是主要拉动。非税收入同比增2.9%，较5 月放缓2.7个百分点。

3、企税个税是主要拉动，印花税高增。6月企业所得税同比大增29.7%，较上月抬升26.4 个百分点，反映科技和大宗商品企业盈利能力改善，也与集中汇算清缴有关；个人所得税同比17.0%，较上月上升4.7个百分点，主因资本市场高涨、股权激励行权等带动财产性收入增加，以及高收入群体纳税规范等；印花税同比大增96.4%，受益于资本市场交易活跃。

消费税、地产税是主要拖累。消费税同比下降5.3%，较上月回落3.2个百分点，主要受燃油车、奢侈品等购买力偏弱影响。房地产相关税收整体偏弱，契税降14.7%、土地增值税降15.3%，与房地产销售放缓态势一致。

4、支出增速由负转正，保民生。上半年全国一般公共预算支出14.33万亿元，同比增长1.5%，较一季度的增速回落了1.1个百分点。支出偏慢主要受地方财政支出偏弱、基建项目不足的拖累。但6月支出增速已由负转正至4.0%，支出提速。结构上，财政重在兜底民生，社保就业增7.6%，卫生健康增10.8%，增速居前。基建类支出普遍负增长，反映地方腾挪空间收窄。债务付息增4.5%，刚性负担持续挤压财力。

5、土地收入下降。国有土地使用权出让收入1730亿元，同比下降42.1%，降幅较5月进一步扩大6.4个百分点，土地收入持续承压，拖累政府性基金支出同比下降43.7%，降幅较5月扩大32.2个百分点。地方财政仍处于转型调整期。

6、下半年财政发力可期。财政部发布会释放信号：中央财政安排1000亿元推出财金联动促内需6项政策，涵盖消费贷、服务业、中小微企业、设备更新贴息及民间投资担保、民企债券风险分担。上半年已带动居民消费约1.31万亿元，拉动民间投资超1.24万亿元。下一步将扩大贴息范围、提高上限、扩大支出，并推动财政货币积极发力。

市场有风险，投资需谨慎。以上仅为研究观点，并非投资建议。不要加杠杆，不要负债投资，坚持长期主义。