谷歌赚翻却大跌，特斯拉烧钱续命，A 股电力逆势涨
 
美股科技巨头二季报刚出完，画风就彻底撕裂了。
 
先看谷歌母公司Alphabet。7月22日盘后，Alphabet交出1198亿美元营收，同比涨了24%，连续12个季度两位数增长。
 
云业务更是炸裂，248亿美元营收，同比暴增82%。净利润1121亿美元，同比大涨298%。账面数据漂亮得不像话。
 
然后呢？盘后股价跌了3%以上。紧接着7月24日美股正式交易，谷歌A股大跌超7%，市值直接跌破4万亿美元。
 
赚了这么多钱，市场不买账？
 
问题出在三个字：烧钱快。Alphabet二季度资本支出449亿美元，同比翻了一倍。
 
更吓人的是全年指引，年初预计1750亿到1850亿，4月提到1800亿到1900亿，现在直接干到1950亿到2050亿。
 
一年之内连续三次上调，越调越高。自由现金流更是历史上首次转负，流出59亿美元。
 
什么意思？谷歌赚的钱，还不够买服务器和数据中心的。CEO皮查伊还说“需求仍然超过了投资额”。这帮科技巨头现在不是在比赛赚钱，是在比赛谁能把钱花得更快。
 
再看特斯拉。7月23日发布的二季报，营收282.36亿美元，同比增长26%，超出市场预期。交付48.01万辆，创历史同期最高纪录。数据看着也挺好。
 
结果呢？净利润只有11.14亿美元，同比下降5%。营业利润3.98亿美元，暴跌57%。毛利率从17.2%掉到16.8%。
 
自由现金流也是负的，流出约11亿美元，近两年来头一回。资本开支57.9亿美元，同比暴增142%。
 
马斯克在干什么？关掉了Model S和Model X的生产线，腾出地方造人形机器人。
 
砸钱搞Cybercab无人出租车、搞Optimus机器人、搞AI芯片。特斯拉现在不像个造车的，倒像个“物理世界AI公司”。问题是这些新业务，一个都没开始赚钱。
 
再说IBM。7月22日公布的财报，营收172亿美元，同比增长只有1%，市场预期可是177.7亿。大型机销售额环比暴跌42%。
 
更要命的是，IBM还把全年营收增速预期从“超过5%”下调到了“4%到5%”。CEO克里希纳提前一周就写信给投资者打了预防针，说二季度业绩不行。一家百年老店，混到这个份上，也挺唏嘘的。
 
四家里唯一拿得出手的是德州仪器。营收54.6亿美元，同比增长23%，超出市场预期。净利润19.8亿美元，同比增长53%。
 
三季度指引也乐观，预计56.5亿到61.5亿美元。但德州仪器的股价盘后照样跌了3%。业绩好也跌，这市场还有没有天理了？
 
有人可能要问，美股那边鸡飞狗跳，跟A股有什么关系？
 
还真有关系。就在美股科技巨头集体“赚了钱却被锤”的时候，A股这边电力板块7月中旬逆势走了一波。7月17日，桂冠电力、深南电A、乐山电力、华银电力等多股涨停。电力ETF逆势涨了2.41%。
 
逻辑其实特别朴实。入伏以来全国高温，空调一开，用电量蹭蹭往上窜。7月10日全国用电负荷15.18亿千瓦，创历史新高。4天之后，7月14日又飙到15.51亿千瓦。
 
上海电网最高用电负荷4221.6万千瓦，再破历史极值。江苏电网最高用电负荷1.5759亿千瓦，也是历史新高。国家能源局预计，2026年全国最大电力负荷可能突破16亿千瓦。
 
说白了，老百姓夏天得开空调，工厂得开工，医院学校商场都得用电。这东西实实在在，跟AI烧钱、机器人量产那些宏大叙事不一样。
 
电力公司不需要编故事，不需要画饼，只要电网在运转，电表在转，钱就在进账。A股资金7月中旬涌入电力板块，本质上是在追逐确定性。
 
当美股那边都在为“到底还要烧多少钱”焦虑的时候，A股这边在找一个看得见摸得着的避风港。
 
不过也得说句实话，电力板块今天7月24日也没扛住大盘调整，集体下挫了将近5%。乐山电力跌超8%，桂冠电力跌超7%。
 
但这跟基本面没关系，纯粹是前几天涨多了，获利盘在跑。A股就这样，涨的时候一窝蜂，跑的时候也是一窝蜂。
 
回过头来看这场财报季的大戏，有意思的地方在于反差。谷歌赚了那么多，市场怕它烧钱烧出事。特斯拉卖得那么好，市场嫌它赚得少。
 
IBM还在吃老本，快吃不动了。
 
德州仪器交了一份好作业，照样被锤。而A股电力板块，没什么性感的故事，没什么AI概念，就靠着一个“热”字，硬是走了一波独立行情。
 
一边是科技巨头拿着印钞机般的营收，却因为花钱太猛被市场嫌弃。一边是传统电力公司靠着高温天气，闷声发大财。这年头，赚钱的公司被锤，烧钱的公司也被锤，好像怎么都不对。
 
说到底，市场怕的不是赚钱，也不是烧钱，怕的是不确定性。

谷歌的AI投入什么时候能兑现？特斯拉的机器人什么时候能赚钱？没人说得准。但夏天会热，空调会开，电表会转，这个谁都说得准。