东北计算机-电子布专家交流0726——基本面紧缺超预期，价格弹性加速释放

涨价节奏： 下半年预期月月涨。8月普通布提价幅度预计≥1.2元/米，甚至1.5元+，节奏明显提速。

T布： 目前最缺，最高价已到250-260元/米，龙头厂商毛利80%+、净利60%+，后面预期进一步提升。

织机瓶颈： 国产织机目前做不出合格的7628，丰田等进口织机订单交期排到2030年。

AI需求爆发： 2027年T布需求预计翻倍以上。下游大客户锁物料，提交保证金催促扩产，锁量不锁价。景气度之高在以往的周期都没见过。

二代Low-Dk布： 供需缺口大，部分非龙头厂商因上一周期亏损，当前优先考虑盈利，涨价动能强，价格根据产品品类在100-200元/米，龙头厂商毛利率70%+，净利率50%+。

普通E布： 薄布织机被转去产特种布，导致薄布供给实质收缩，预计2027年下半年都很难降价。

核心观点：基本面支撑强劲，回调后性价比凸显

近期电子布板块受市场情绪及资金面波动出现较大幅度回调，但从行业底层逻辑看基本面紧缺态势并未改变。目前电子布核心标的已回到27年10X PE左右估值区间，配置价值显著。

核心标的
T布龙头（最紧缺）：宏和
E布龙头：巨石、宏和、中材、复材
二代布：复材、中材、宏和