大摩最新研判：AI应用将成为企业盈利新引擎，运输、软件服务行业迎来红利

财联社7月27日消息，摩根士丹利策略团队发布最新研报，随着AI技术在实体业务中加速落地，大批美国企业有望在本轮财报周期迎来利润率提升，AI应用正式进入盈利兑现阶段。

这份由迈克尔·威尔逊牵头撰写的报告指出：以AI升级作为核心方向、同时具备中等以上定价能力的企业，盈利改善预期最为突出。机构测算，到2027年，AI落地将推动相关企业净利润率累计提升100个基点。

报告提出一个重要的结构性变化：以往市场认为容易被AI冲击的交通运输、软件服务、专业服务等行业，如今反而成为AI落地效果最突出、盈利弹性最强的赛道。受益标的包括美国银行、油田服务商哈里伯顿、医疗企业CVS Health、清洁能源龙头NextEra Energy；英伟达、Meta、Alphabet等前期AI龙头，依旧维持较高评级。

当前美股AI主线已经迎来风格切换：前一轮行情由算力硬件巨头主导，但今年市场出现明显分化。科技巨头持续大手笔加码AI资本开支，引发资金担忧，股价整体表现偏弱；存储、半导体制造环节一度受到资金追捧，近期又因估值偏高进入震荡调整。

资金正在从上游硬件，逐步转向能够实实在在降本增效的AI应用端。数据显示，今年美国银行编制的AI应用企业组合，收益已经跑赢大型云厂商。二季度财报数据印证这一趋势：目前已有40%的AI落地企业披露可量化的AI降本增效成果，而一年前这一比例仅21%；过去一年企业整体生产效率提升接近10%，软件开发、客户服务、财务运营、生产运维改善效果最为显著。

威尔逊判断，AI已经走出早期实验阶段，开始为企业创造可量化的经营价值，应用端将成为下一阶段拉动盈利、提升经营杠杆的核心主线，这一风格切换趋势有望延续。

映射到A股市场，AI投资逻辑同样存在从算力硬件，向行业应用、产业赋能切换的机会，后续可以重点跟踪软件服务、工业AI、物流运输、医疗信息化等具备落地场景的细分方向。

⚠️资讯仅为机构观点客观整理，不构成任何投资建议。