7月28日A股午评：指数大幅分化，科技硬件重挫，政策题材、消费、价值股逆势走强

7月28日午间，A股整体呈现指数大跌、题材活跃、极致分化的格局。受全球芯片股集体重挫、海外AI泡沫恐慌发酵影响，早盘三大指数全线低开低走，创业板、科创50领跌两市；资金大幅从高位算力、存储硬件出逃，快速回流光刻机、脑机接口、创新药、大消费、银行价值板块，结构性轮动特征极为明显。

截至午间收盘：

• 上证指数跌0.98%，报3820.52点

• 深证成指跌3.42%，报13664.80点

• 创业板指大跌5.37%，报3397.97点

• 科创50跌4.03%，报1735.01点

两市半日成交达1.33万亿，放量分歧明显；全市场超2800只个股红盘上涨，个股赚钱效应远好于指数表现，典型的指数杀高位、题材炒低位行情。

一、盘面核心强弱格局

【强势上涨方向：政策题材+防御消费+价值权重】

1. 光刻机概念早盘集体爆发在科技主线集体退潮背景下，国产替代硬核方向逆势走强。波长光电、张江高科、永新光学、海立股份集体一字封板，成为今日最强科技分支，资金避险炒作国产自主可控逻辑明确。

2. 脑机接口延续超强趋势受国内外政策、商业化落地双重催化，板块持续领涨两市。创新医疗4天3板、南京熊猫2连板，海南海药、爱朋医疗、塞力医疗等批量冲高，成为当前市场持续性最强的新兴题材主线。

3. 大消费板块逆势活跃市场风险偏好回落，资金回流防御消费赛道。一鸣食品、华天酒店、东百集团、金种子酒涨停，食品、酒店、白酒低位修复，避险属性凸显。

4. 银行权重逆势护盘，价值重估持续银行板块早盘逆势拉升，建设银行大涨创历史新高，总市值突破2.1万亿；上海银行、农业银行、邮储银行、南京银行同步跟涨。机构观点认为，2026–2027年银行业ROE稳步企稳，资产质量持续改善，低利率环境下银行作为高确定红利资产，估值修复空间持续打开。

5. 创新药震荡走强创新药产业链持续回暖，海南海药晋级2连板，津药药业、哈三联、哈药股份等纷纷走高。行业数据显示，今年上半年国内创新药对外授权达成81笔合作、总额1100亿美元，已达去年全年80%，海外授权持续超预期，行业景气度持续上行。

6. 人形机器人异动拉升板块震荡走强，明新旭腾2连板，上纬新材大涨超9%。催化来自比亚迪官宣：8月将正式发布人形机器人，产业链落地节奏加速，带动零部件、自动化设备标的修复。

【弱势杀跌方向：高位AI硬件全线退潮】

今日前期热门高位科技赛道集体重挫，成为指数主要杀跌来源：

• CPO概念深度跳水：剑桥科技、东山精密跌停，新易盛、源杰科技、中际旭创等多股大跌超10%；

• 存储芯片集体走弱：兆易创新直接跌停，板块情绪受韩股、美股本轮芯片风暴大幅拖累；

整体来看，高位算力、光模块、存储硬件全线杀估值，市场彻底告别此前单纯炒算力硬件的行情，进入高低切换、去弱留强的结构性重构阶段。

二、盘面核心逻辑总结

1、外部风险冲击高位科技全球芯片黑色星期二发酵，韩股熔断、英伟达暴跌，AI高估值硬件赛道迎来系统性情绪退潮。

2、内部资金风格彻底切换资金从拥挤高位AI硬件出逃，涌向国产替代（光刻机）、政策新产业（脑机接口）、低位消费、高股息银行、创新药等安全边际更高的方向。

3、指数失真、个股行情活跃大盘指数被权重科技带崩，但超半数个股上涨，市场结构性机会充足，完全进入重题材、轻指数的交易阶段。

三、操作思路

短期高位算力、存储、CPO仍处于情绪退潮期，谨慎追高、规避高位兑现风险；资金重点聚焦：光刻机国产替代、脑机接口新产业、创新药、低位消费、高股息价值板块。

⚠️ 午评仅为盘面复盘记录，不构成任何投资建议