问询函发得越勤，*ST清越反而越好算了，你看康欣新材，收到问询函后把34.67亿生物资产的底牌全翻出来给你看，结果人家资产好好的，没减值。开创国际被问完一季度为啥亏3500万，老老实实告诉你是因为基里巴斯禁渔，船回港检修了，问询函逼着公司把家底摊开，反而让你算清楚它值多少钱。

但*ST清越不一样，这只票收到的不叫问询函，叫行政处罚事先告知书，性质完全两码事，7月27日得收盘，*ST清越报0.89，总市值4个亿，已经连续15个交易日收盘价低于1元。按科创板规则，连续20个交易日低于1元直接终止上市，没有退市的整理期，没有逃命机会，7月28日，还剩最后5个交易日。

更狠的是，这公司26年5月8日收到证监会《行政处罚事先告知书》，被认定欺诈发行加连续财务造假。21年IPO阶段就虚增利润1065万，占当年利润总额的22%。22年变本加厉，虚增4540万，占当年披露利润总额的104%，真实经营其实是亏的，全靠造假撑出一个盈利假象，23年上半年更夸张，虚增4753万，占当期利润总额绝对值的145%。

证监会拟罚款1.73亿，董事长被罚1050万加8年市场禁入，这已经不是问询函误伤的范畴了，这是实锤的死刑判决。所以问询函和行政处罚告知书的区别是什么？问询函是监管在问你这数对不对？解释一下，公司老老实实回了，多数没事。行政处罚告知书是监管说我已经查完了，你有问题，性质就完全不同。

*ST清越的造假手法有多离谱，故意少计存货跌价准备、少计应收账款减值损失、虚假销售显示模组、未及时对补缴税款进行会计处理。上市前造假、上市后继续造假，一条路走到黑。23年还隐瞒了一笔4442万的出口退税款补缴，占22年净利润的80%。这不是财务调节，这是系统性欺诈。

业绩上更是上市即巅峰，上市前三年营收稳步增长，23年上市首年净利直接亏1.18亿，24年亏0.69亿，25年亏0.98亿，26年一季度营收1.4个亿，净利润亏3245万，造假泡沫破灭后，真实业绩打回了原形。

*ST清越后面只剩5个交易日，想靠拉回1元以上避免面值退市，需要5天平均涨幅超过12%。今天虽然涨停收1.07，但这是20%涨幅限制下的结果。关键是就算今天站上1元，前面15个交易日低于1元的事实已经无法改变。连续20个交易日的标准是每天都要达标，不是最后几天补回来就行。

更致命的是重大违法退市这条线，证监会已经发了事先告知书，正式处罚决定只是时间问题。一旦正式处罚落地，股票直接停牌、直接终止上市，两条退市路径同时堵死，基本没有悬念。1.07是今天的涨停价，也是近期的反弹高点，往上看没有实质意义，这不是技术分析能解决的问题。往下看，0.89是昨天的收盘价。再往下，0.74元是7月24日的收盘价，但这些数字在退市面前已经没有参考价值。说句不好听的，现在持有*ST清越的人，不是在投资，是在赌博，赌最后5天有人接盘。