上午又是3800保卫战。虽然外资在做空，但A股有宽基在，3400多家上涨，放量1500亿。A股韧性很强。

凭什么标普500创历史新高，就让上证跌下来呢？外资也太天真了。我上午发文，说外资在砸盘，很多人不信。

第一，我再次用数据说话：

A50 期指CN00Y，即富时中国 A50 指数期货，是在新加坡交易所（SGX）‌上市的，以‌中国 A 股市值最大 50 家龙头股‌为标的，境外股指期货‌，是全球唯一跟踪中国 A 股市场的跨境期货工具 。‌‌

A50期指本来平稳走势，但在A股开盘前的9：03，大幅跳水，13分钟下跌1%。A股开盘后，我们的宽基，已经看到这种情况，开盘即净申购，并不断加大力度。上证三次下探都被拉回。

拉到3815，宽基减少净申购力度，上证再次回落。现在，A股中午休市，A50期指还在砸盘。

这有情可原。韩国股市，连续两天大幅下跌，外资对于亚洲资本市场，会综合评估。前不久，韩国股市熔断，外资大幅撤出韩国股市。当天北向资金（外资）也净流出A股180多亿。

目前韩股已经跌了11%，对于A股的情绪是考验。其实，A股和韩股不一样

第二，再来看，A股和韩股有本质区别：

韩股崩盘的本质是“单一权重+高杠杆”的结构性崩溃——两只股票占指数60%以上，杠杆资金踩踏。

A股虽然科技抱团也很严重（公募电子+通信持仓60%），但有护盘资金在3800附近反复承接，有宽基ETF持续净申购托底。A股有“压舱石”，韩股没有。

韩股7月已跌35%，A股科创50同期跌约23%——A股跟跌的幅度小于韩股本身，说明护盘资金在起作用。

韩股崩盘对A股的长期影响是：加速全球科技股的情绪出清，让A股科技板块的调整更快到位。 短期承压，中期反而可能是加速见底的过程。

最后，几句总结：

韩股是家家高杠杆，崩了，是必然。A股只是科技抱团了，科技方面回调，是正常现象。上证，没有理由再下跌。

下午，就看宽基的力度了。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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