当下市场最残酷的真相：科技杀跌远未结束

现阶段的市场，最大风险不是指数调整，而是赛道风格的彻底不可逆切换。

如果目前还在死扛高位科技、算力、半导体，市场会持续反复打磨筹码，直到大部分高位持仓彻底认输离场。

当下行情早已不是情绪或窗口指导问题，核心是市场彻底没有增量资金进场科技。

每天的新增流动性，全部涌向前期无人问津的低位蓝筹、消费、金融、整车等传统板块。资金有了新去处，高位科技自然失去承接，走出自由落体式阴跌。

随着持续深跌，科技板块已经开始触发融资盘被动强平。很多人以为：下跌补保证金即可稳住。但现实市场非常残酷：第一，多数高位套牢资金已经没有多余现金继续补仓；第二，即便有钱，多数人已经不再信任科技短期行情，止损离场反而成为最优选择。

于是，“下跌→强平→再下跌”的螺旋踩踏行情持续自我强化。目前虽然融资杠杆有所下降，但场内剩余杠杆依旧偏高，后续仍有进一步降杠杆、挤泡沫的空间。

更关键的是：很多科技股看似估值回落、市盈率不高，实则今年已是未来几年最好的业绩年。

以强周期视角审视，当前多数科技赛道的泡沫根本没有彻底出清。散户肉眼看到的是：已经跌了很多、已经很深。但拉长周期看起点，绝大多数高位票下跌空间依旧充足。

现阶段市场逻辑非常清晰：资金弃高就低、赛道彻底轮动、周期泡沫回归。

逆势死扛高位科技，只会持续被市场反复消耗、磨仓，直到彻底出局。尊重轮动、敬畏周期，才是当下唯一的生存之道。