昨天ETF数据显示：护盘力度加大，意图更明确，多空力量的天平，正在发生积极的变化。但外围方面，今天A股仍然承压，务必保持警惕。

下面分开来说，不妥之处，敬请指正——

第一，宽基已经明显改变了策略，主动出击

昨天宽基净申购实时预估122亿（实际应该在250-300亿），比前天的179亿规模更大。并且，开盘面对的是，韩股的大幅下跌，A50期指的大幅做空，所以，开盘即净申购，将上证护到可控范围。

上证仅下探到3782即被拉回，上午窄幅震荡，下午收红，并且底部抬升。

昨天70个行业，只有4个AI硬件行业下跌，其他66个行业翻红，市场情绪，得到了很大程度的修复。

第二，科技ETF：半导体设备在进，光模块在撤

半导体全产业链、设备材料方向仍在净申购，是科技ETF中流入最大的方向。 光模块/算力方向（通信ETF国泰）净赎回，虽然规模不算大，但方向明确。

昨天光模块反弹了，但后续承压。特别是外围美股光通信方向，昨天大跌，情绪会传导到A股相关板块。

第三，创新药：ETF涨了卖、跌了买，仍在吸筹阶段

8只创新药ETF7月29日合计净赎回2.76亿，我观察到，涨了有人卖、跌了有人买，这个节奏非常清晰，这不是出货，是震荡吸筹。

中线资金在利用波动不断降低持仓成本，但目前，还没有拉升的意图。

第四，银行/证券：银行在撤，证券在接

银行ETF连续多日净赎回，银行板块涨了但资金在撤。银行方向持续上行，积累了获利盘，还没有像样的短期调整。

证券ETF一级市场净赎回3.3亿，但场内主力净流入4.4亿，说明有人在卖ETF，有人在二级市场买，方向对冲，也有套利的可能。证券有护盘的意图，目前也不具备大幅拉升的意图。

白酒、房地产、软件开发方面，ETF小幅净赎回，即使有净申购，规模也很小，这说明，近期时间的板块小幅上行，散户自发行为，并没有大资金布局。反弹力度，需要进一步观察。

第五，外部环境：美股光通信、存储大跌，A50夜盘下行

昨夜美股光通信、存储板块大跌：闪迪跌超14%，SK海力士、美光科技跌近9%。费城半导体指数跌4.49%。中概股多数逆势上涨，中国资产相对抗跌。

A50期指夜盘收跌0.53%，外资情绪仍在压制。需要进一步观察日盘。A股开盘大概率承压。

最后几点总结：

外部压力仍在，但护盘力度在加强。

A股今天大概率还是震荡走势，但会逐渐走强。在市场没有明确的主线引领的情况下，老登普遍反弹仍将持续。

科技方向，或有分化，前期涨幅大的板块，会继续调整，科创板和科创50，目前止跌迹象并不明显。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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