科创逃生 2.0

这个没啥指导意义，就是当时 7.21 日拉涨停的时候，我写的科创逃生 2.0。我当时说了先 Mark，等这波回头看。以下是内容：拉涨停的反弹，历来都是逃命的窗口我先说结论：我认定这波反弹就是逃生窗口。原因很简单：它拉的手法，是直接拉涨停。拉涨停和其他拉升方式，根本不是一回事很多人看到半导体设备ETF涨停，就想到2024、2025年关税那波的十七连阳，觉得历史又要重演了。但你回去翻当时的走势就会发现，那一波虽然连涨十几天，可每天的涨幅都很克制，没有动不动就冲涨停的。那种小步碎阳、慢悠悠往上走的，才是真正健康的拉涨，是资金实打实进场做行情。而拉涨停这个手段，放在阶段高位，历来就只有一个模式：拉高出货。为什么我对这个这么熟？因为上一次靠拉涨停做反弹出货，就是2015年那波股灾。我之前说过，15年牛市后面有三波下跌。咱们把当时的日线拉出来看。第一波暴跌（6月15日—7月9日）： 52个交易日，沪指从5178暴跌至3373，跌幅34.8%；创业板从3968跌到2153，跌幅45.7%。千股跌停反复上演，市场一片绝望。然后就是关键的反弹阶段（7月9日—8月17日）： 国家队入场救市，20多道"救市金牌"砸下去，券商集体救市。创业板能交易的票几乎全线涨停，连续多天"千股涨停"。

注意：当时创业板像不像现在的科技，半导体设备？

拉的涨停，和当时一样吗？接下来，沪指从3373一路拉到4006，反弹幅度18.7%。当时市场什么情绪？所有人都在喊"跌到位了""牛市还在""千金难买牛回头"。 散户一窝蜂冲进去抄底。结果呢？8月18日，第二轮暴跌直接开始。 沪指从4006一路砸到2850，跌幅28.8%；创业板从2813跌到1779，跌幅36.7%。8月24日、25日两天，跌停个股超过2000只。冲进去抄底的人，全抄在了半山腰上。 第二波里死得最惨的，恰恰就是第一波反弹时冲进去的那些人。他们觉得自己"抄到底了"，结果反弹只是陷阱，真正的底部还没来。

涨停为什么是出货工具？逻辑很简单：主力真要往上做长行情，根本不会给你涨停价舒服进场的机会。都是偷偷吸筹、慢慢推，生怕太多散户跟着上车。只有要出货的时候，才会把涨停封得漂漂亮亮。 吸引全市场的目光，让你觉得不买就踏空了，然后他在涨停板上偷偷撤单、往外派发筹码。说白了，涨停就是最便宜的广告。花钱拉个板，跟风盘自己就涌过来了。把15年的创业板换成现在的科技板块，几乎一模一样当时的情况和现在像不像？前面刚砸了一大波，市场情绪都绝望了突然一根大阳线拉起来，甚至拉涨停散户一下子就觉得见底了，一窝蜂往里冲正好接了主力甩的筹码历史不会一模一样，但底层逻辑从来没变过。

而15年下半年，真正活下来的板块是哪些？当然，股灾里说"涨得好"，准确说是跌幅最小、率先企稳、结构性有机会的板块。咱们按梯队来看就两块：第一梯队：银行——最抗跌，没有之一整个股灾全程跌幅最小的板块。原因三条：估值极低，PB远低于市场平均，股息率有吸引力；国家队救市的主阵地，证金公司大量买入银行股稳定指数；大市值流动性好，便于万亿级救市资金进出。但注意，银行不是真涨，是"跌得少"。融资净偿还超300亿，说明聪明钱其实在撤。第二梯队：消费白马——四季度成了避风港这是15年下半年最有意思的反转。上半年被题材股碾压的消费股，下半年反而最稳。食品饮料方面，茅台、五粮液等龙头在四季度表现稳健，年底深港通预期加持。医药生物方面，同仁堂、片仔癀、白云山12月冲击涨停。家电龙头格力、美的，业绩稳定加分红高，估值合理。逻辑很清晰：泡沫破了之后，市场从"讲故事"切换到"要业绩"，有确定性盈利的公司重新受追捧。这也是我为什么看消费的原因。