冰火两重天！三大科技巨头密集披露财报，AI赛道预期剧烈分化

北京时间7月30日，三星电子、微软、Meta先后发布最新财报，业绩表现、资本规划截然不同，盘后股价走出显著分化，直接影响全球半导体与AI产业链情绪。

三星电子

三星电子公布二季度成绩单：实现销售额171.50万亿韩元，营业利润89.49万亿韩元，净利润71.27万亿韩元，高于市场预期68.36万亿韩元。其中芯片业务斩获创纪录营运利润89.2万亿韩元。截至消息发布，三星电子股价下跌超1%。

公司对后市做出展望：下半年服务器芯片需求维持强劲，芯片供应紧缺格局延续；但移动端、PC端芯片需求趋于放缓。代工业务有望实现全年两位数收入增长，同时计划下半年发力提升智能手机市场份额。

微软

微软2026财年第四财季（截至6月）财报全线超出市场预期：季度营收900亿美元，同比增长18%；净利润358亿美元，同比大涨31%，稀释后每股收益4.81美元，大幅超越分析师一致预期。核心增长引擎Azure及其他云服务收入大增43%，增速高于预期；全财年Azure营收首次突破1000亿美元。

财报另一重点：公司调整会计核算规则，将数据中心、办公楼使用年限由15年延长至25年，部分数据中心租赁转换核算方式，调整后资本开支指引下修至1750亿美元。管理层强调，仅为报表口径变动，实际投资计划不变。业绩兑现推动微软盘后股价大涨近9%。

Meta

Meta交出“增收不增利”财报。二季度营收608亿美元，同比增长28%，小幅高于预期；净利润158亿美元，同比下滑14%，明显低于市场预期。当期自由现金流仅7.84亿美元，创下近四年新低。业绩指引偏弱，预计第三财季营收区间610亿-640亿美元，区间中值不及市场预期。同时上调全年资本支出下限，全年资本开支区间调整为1300亿—1450亿美元。AI持续大规模投入挤压利润，叠加业绩指引偏悲观，Meta盘后股价下跌超7%。

市场简评

三份财报形成鲜明反差：微软云业务持续兑现AI红利，资本开支预期边际缓和，获得资金追捧；Meta持续加码AI基建，但盈利承压、现金流走弱，引发资金抛售；三星存储业绩处于周期高位，但市场担忧终端需求分化。消息将直接传导至A股存储芯片、算力、云产业链，板块内部进一步分化。

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