英伟达现在的利空非常多。

一是循环融资，这种方式是不能持久的，到时候，英伟达的担保真的违约，是要垫付的。

二是大量的投资，英伟达投入的时间都是高点，现在这些公司估值都往下调了，前期的收益会下修。

三是AMD的竞争。AMD与Anthropic的合作是改变游戏规则的，这意味着GPU已经没有护城河了。

注意英伟达是有国内产业链的…