前些年，市场炒作新能源。新能源车是其中一个非常重要的赛道，因此也成为炒作的中心。但新能源车也是车。车企的一些基本特点，它全部具备。车企都有哪些基本特点呢？重资产，低毛利，资本开支大，自由现金流差。为什么会这样呢？因为车企的技术壁垒并不高，很难构成长期稳定的护城河，你能做的别人也能做，这样行业间的竞争就变得异常激烈。这个特点决定了，车企必须不断地加大研发力度，不断地推出新技术新车型，如此才能保持竞争力。这些特点决定了，车企总体上不太好赚钱，股东回报不佳。所以巴菲特才说，投资要尽量避开四个轮子的生意。这类企业不是不能投，但得注意两点。一是要投就得早投。二是只吃产业爆发的那一段。不要想着长线价投。这两点决定了，它不是腾腾爸的菜。腾腾爸追求的是懒汉投资，能超长期持股，在持股期间能带来源源不断的后续现金流。腾腾爸出身贫寒，10岁之前没下过饭店，没喝过羊肉汤，对现金的渴望是打小就刻在骨子里的。步入股市开始投资之后，这一点也从来没有动摇过。随着时间的拉伸、延长，随着投资经验的丰富、深入，我越来越觉得这是我的优势和长处。它恰巧暗合了投资的基本原理。

投资都有哪些基本原理？说起来很多，但有一条根本性的原理，用大白话说就是：投资就是为了赚钱，赚不到钱的投资都不是好投资。什么是钱啊？源源不断的后续现金流是钱，能给我们带来源源不断后续现金流的资产也是钱。除此之外，都不是钱。所谓的赚钱，就是后续现金流变多了，或能给自己带来后续现金流的资产变多了。腾腾爸经常念叨的一句口头禅：股权就是钱。道理就在于此。