不少朋友会问：外围市场集体大涨，A股却走出冲高回落的行情，对此该如何解读？先说盘面现状：今日韩国指数涨幅接近20%；反观A股，科创板盘中最高涨幅超8%，创业板冲高6%-7%，但收盘两大指数仅收涨3%，盘中回撤幅度接近5个百分点。

先抛开涨跌结果，看盘面内核：今日全市场上涨个股占绝大多数，没有个股跌停，涨停数量突破百家，整体赚钱效应已经明显回暖，这是盘面值得肯定的一面。只是这一波反弹没能守住日内涨幅，走出长上影结构，背后要结合韩国市场的下跌背景来看。

此轮韩国股市此前累计跌幅达到46%-48%，一路下探至第三力度极限低位，场内2倍至5倍高杠杆资金基本全线爆仓出局，在恐慌盘彻底出清后，才迎来这一波迟来的报复性反弹。历史上，美股、欧亚各大股市能跌到第三力度区间的情况十分罕见，仅出现在极端危机节点，比如1997年亚洲金融危机、2000年互联网泡沫破裂、2008年全球金融危机、2020年3月流动性危机这类特殊阶段，绝大多数行情周期都不会触及这一级别的下跌。

回到A股本身，我们分板块、分指数逐一梳理判断：
第一，科技板块是否已经止跌？从今日盘面来看，科技股已经具备企稳条件与反弹诉求，但距离真正见底还差临门一脚，短期震荡依旧不可避免。细分赛道里，CPU、PCB、铜箔、光纤光缆、MLCC等多个科技细分，已经充分下探至第三力度区间，行业层面的下跌空间已经基本耗尽；但科创50指数仅回落至第一力度区间就开启反弹，指数层面尚未跌透。
再看上证指数，全天始终锁定在30点窄幅区间内来回震荡，走势极其平稳。

针对接下来长达五个月的下半年行情，我会在明天早间做一次完整研判，明确指数后续是震荡上行、震荡下行，是超跌后的阶段性修复，还是否极泰来的趋势反转，给大家一个清晰结论。

第二，从个股下跌力度统计来看：共计58只个股跌至第三力度区间，168只个股跌至第二力度区间，两类标的合计两百余只。对于这批充分超跌的个股而言，8月将迎来第一轮超跌反弹的收获窗口，率先兑现下跌后的修复行情。（周老师）