今天大盘，有四个没想到：

第一个是，宽基净赎回，大盘居然全天红盘，高位窄幅震荡

第二个是，科技高开低走，ETF还净赎回

第三个是，半导体板块涨那么多，主力还是净流出，暗盘流出151亿

第四个是，散户撑起了半边天

下面分开说，附加我的分析，不妥之外，敬请指正——

第一个，宽基净赎回，大盘走得稳

宽基ETF的“净赎回”和“大盘红盘”同时出现，说明今天推动市场上行的主力，不是护盘资金，而是市场自发的情绪修复。

直接原因，是隔夜美股科技股暴涨，还有韩股反弹，它们带来的情绪传导，而存量资金在板块间切换，也提供了支撑：从银行、白酒等前期强势的防御板块流出，进入了计算机应用、传媒、元件等科技方向。

第二个“没想到”：科技趁反弹，系统性出货

科技方向的高开，是隔夜利好直接在竞价阶段定价的结果。

但高开后缺乏持续承接，是因为机构资金正在利用高开窗口进行调仓——赎回ETF、兑现短期浮盈，游资趁机兑现。

最典型的是兆易创新和中际旭创：

证券之星和e公司的数据都显示——

✅兆易创新，主力资金净流入3.8亿，游资净流出17.28亿，散户净流入13.48亿。当天成交额340.43亿。

✅中际旭创：开盘涨14%，收盘仅涨4.4%。主力资金净流入1.64亿，散户净流入13.48亿（跨个股数据），游资净流出15.12亿。

今天多只科技类ETF在大涨的同时，出现了主力资金净流出，科创半导体设备ETF甚至流出规模居同类基金首位。

结合上面的信息，游资在二级市场大规模撤出，机构通过ETF系统地减仓，最终，还是散户承担了所有。

第三个“没想到”：半导体涨那么多，主力还在净流出

半导体板块出现“大涨+净流出”的分歧，最核心的原因，是半导体板块估值较高、筹码拥挤，大涨本身就是部分主力兑现的理由。

科技类ETF的净流出，是重要的佐证。半导体设备ETF国泰，今天净赎回11.6亿，居同类基金首位。

半导体ETF国联安同样呈资金净流出状态。这些数据说明，在半导体内部，有主力在通过ETF渠道系统性减仓，而非只在个股层面操作。

更深层的原因，是公募基金在6月末半年报窗口有调仓动机，部分在半导体方向获利丰厚的资金，会选择在这个时候调整仓位，把高估值科技的仓位换到其他方向。

第四个“没想到”：主力和游资在撤，散户在接

从板块角度看，今天半导体的上涨主要不是主力在推动，而是散户和融资盘在追。关于融资盘，有数据支持：

东财数据，A股7月30日共有3826只个股获融资资金买入，有298股买入金额超亿元。

其中，中际旭创、C长鑫、兆易创新融资买入金额排名前三，分别获买入73.45亿元、52.1亿元、51.06亿元。

而融资，更多是个人主导。截至2025年6月30日，融资融券投资者结构进一步向个人倾斜，个人投资者占比已从2023年末的99.91%升至99.93%。

根据证券时报·数据宝最新统计，截至2026年7月30日，融资融券个人投资者数量已更新为 834.37万名。这比截至2025年6月30日的747.99万，大约增加了86.38万名。

所以今天开盘后的大涨，更像是给这部分资金提供了一个流动性充足的减仓窗口，而不是主力在集体加仓。主力和游资在撤出，散户和融资盘在追进。

在市场大幅波动的时候，说明参与杠杆交易的散户确实没有大规模离场，反而是接住筹码的那一方。

最后总结几点：

今天盘面的资金博弈链条是：超大单净流入700亿护住大盘，见图，但科技方向的高开，正好让游资和部分主力完成了离场。“散户”的力量（包含融资盘），在这次反弹中确实撑起了半边天。

这种结构下，科技方向的反弹持续性存疑。当前市场的核心矛盾不是“还能不能涨”，而是“谁来接下一棒”。当机构撤、游资走、散户接完之后，维持科技股股价的力量就只剩情绪了。

而情绪，是市场里最不稳定的东西。

信息来源：

7月31日收盘两市散户增持前50只个股——证券之星，2026-07-31 15:21:00

7月31日收盘两市游资减持前50只个股——证券之星，2026-07-31 15:20:57

个人投资者加杠杆更积极 两融新增户同比提升85% 机构却回落 背后何原因——财联社，07-14 19:00

7月30日参与两融交易的投资者数量为40.98万名，环比增加3.88万名——证券时报网，作者：数据宝，2026-07-31 10:39