高市早苗的政治困境加剧了她与市场的对抗日本首相高市早苗在民调中节节败退，这使得她更难放弃承诺的减税措施，也使她的官员们无法获得所需的政治支持来安抚日元和债券市场的空头。由于日元疲软导致进口成本高企，通货膨胀加剧，高市的支持率在7月份跌至去年上任以来的最低点，这打击了她在选民中的声望。======首相大力倡导财政刺激措施，并严厉批评提高利率，这加剧了投资者对日本公共财政状况恶化的担忧，导致债券收益率上升。政府消息人士称，债券市场的这些担忧也削弱了官方试图劝阻投机性做空日元的努力。其中一人表示：“市场正在掌控财政管理，这在日本几十年来都没有发生过。”他警告说，要提防受制于债券义勇军的危险。======自去年就任首相以来，高市一直致力于推行促进经济增长的政策，同时努力缓解投资者对财政纪律和央行独立性的担忧。这些相互冲突的需求造成了沟通上的挑战，有时会导致不必要的市场波动，进而使政策实施更加困难。例如，她的支出计划旨在部分缓解不断上涨的家庭生活成本，但由于担心日本财政状况恶化，导致7月份债券收益率升至30年来的最高水平。考虑到这样的市场压力，高市周一在新闻发布会上表示，政府将通过透明的沟通来寻求赢得市场对日本财政的信任。当被问及她有哪些方面可以做得更好时，她说：“我认为与市场的沟通会变得更加重要。”但当被问及政府支持率下滑的问题时，高市强调她决心通过大规模投资打破日本“过度财政紧缩”的局面，这表明她没有在扩张主义政策上退让的计划。=======据日本国内媒体报道，尽管执政党内部也存在一些保留意见，高市仍计划推进一项将食品税8%的征收期限延长两年的方案。分析人士指出，虽然此举并不令人意外，但资金来源不明朗可能会进一步扰乱债券市场。政府还计划在预算编制改革中避免对关键增长领域的支出申请设定上限，这可能会在下一财政年度增加支出和债务发行。=======尽管政府专注于提高收益率，但高市的鸽派财政和货币政策也给外汇市场带来了麻烦，日元跌至四十年来的最低点。=========周四，韩国与日本同步抛售美元，购买本国货币，美国可能也参与其中。这种罕见的协调干预标志着遏制货币疲软的努力升级。此次干预使日元获得了近两年来最大的提振，如果过去的经验可以作为参考，那么与美国的任何联合努力都可能足以扭转这种受重创的货币的颓势。据路透社援引市场消息人士报道，日本央行周四在纽约交易时段实施了日元购买干预。日本央行数据显示，日本可能已抛售高达589.7亿美元的日元以支撑汇率，但最终数据要到一个月后才能公布。另有消息人士称，韩国外汇管理部门正与日本一起抛售美元。《日经新闻》报道称，美国当局在会期进行了汇率检查——询问各银行愿意以何种汇率出售货币，这通常被视为干预的前兆，并引发了人们对美国参与此次行动的猜测。当被问及是否有可能与美国进行协调干预时，日本最高货币外交官三村敦表示：“我们得到了美国提供的超越心理层面的支持，我与有关部门也保持着密切联系。”周四的干预措施使日元摆脱了本周一直徘徊的 40 年低点，尽管周五日本央行如预期般维持利率不变，日元也回落了部分涨幅。======周四日元的走势与韩元上涨2%至九个月来最高水平几乎同时发生。智库认为联合干预可能会产生双倍的影响，有利于日韩提升汇率。=======自 1985 年以来，日本曾五次与美国或其他 G7 伙伴协调干预外汇市场，八次单独干预外汇市场。例如，2011 年 3 月，全球央行在毁灭性地震后出手稳定日元。=====分析人士指出，除非日本央行落实加息措施，并且其他因素（例如美国利率下调）也随之调整，否则干预措施不太可能在长期内帮助疲软的日元。日元兑美元最新报159.99，当日下跌0.3%，此前一度升至157.8。周五，该货币再次出现短暂走强，但目前尚不清楚是什么因素推动了这一走势，也不清楚日本当局是否再次介入市场。日本央行周五维持利率在1%不变，但首次警告称，潜在通胀可能超过其目标，暗示最早可能在9月份再次加息。韩元上月跌至1美元兑1561.50的17年低点，周五最新数据显示韩元下跌近1%。由于企业将美元汇回韩国，韩元本月已上涨超过7.5%。========解释一下日本发生的事儿。其实去年高市上台的时候，咱号详细写过一个，大家可以号内搜索。简单说，就是：高市是安倍的徒弟，她很认可安倍经济学。安倍经济学的核心就是放水造通胀，用通胀带动日本经济走出低谷。虽然安倍的放水没能奏效，但后来发生的全球大通胀，确实把日本经济带出低谷了。那么问题来了：现在日本输入型通胀了，央行为了对抗通胀，就得加息啊。于是就出现了跟美国一样的情况：高市想放水，但央行想加息。这俩方向是南辕北辙的。首先是央行的独立性问题：央行还有没有独立性？高市说她不会干预央行。其次是“债券义勇军”的问题：高市想搞财政刺激（放水），那么她就得借债，可是日本政府的负债率非常高，260%，只不过因为日本的特殊性所以也没爆雷什么的——但要是政府继续举债的话？所以“债券义勇军”就出动了——债市有一股力量，反对政府大肆举债，怕政府违约风险太高——所以市场命名为“债市义勇军”，专门约束政府的。出动的结果就是日本债市剧烈波动：政府中长期债券遭抛售——你这个债券遭抛售，你发新债就发不成，因为你这债券都乌央乌央的了，你还怎么发新债？义勇军就是用这个方法制止各国政府继续借债。这个那个的，加上高市要搞放水，自然日元汇率也走低了。但是日元汇率长期走低不符合国际社会利益，因为日本要干预汇率，就得用美元买日元，拉抬日元汇率——好了，那么美元哪里来？日本政府抛售手里的美债啊……日本政府中国政府这不都是美债大户吗……得，一抛售美债，影响美债市场啊，美债是啥？全球资产的基石……所以为了维护美债市场的稳定，日本汇率就成了G7的共业了，如果要干预需要G7央行联动干预，至少也是美联储联动干预，降低对美债的影响。那么历史上都是美日联手，甚至G7联手。然后今天，也就是美国时间的周四，美日韩三国联手，进行了一次汇率干预，日元韩元的汇率都提升了。有用没用？当然是有点用，因为这体现了强烈的政策信号。但最好的信号其实是：日本央行加息，证明自己的独立性，而高市不要乱搞什么财政刺激。但高市总这个人吧，她还挺犟的，毕竟为官一任，想造福一方，留点什么嘛。所以她根本没有放弃她的“大规模财政支出”计划。所以这事儿其实没有完。高市总想搞大规模财政支出，这其实在各国都是好事儿，因为财政政策于刺激经济，是百试不爽的。谁还不是搞财政撒钱提升GDP的呢？但这个得看时机，日本主要是政府负债率太高了，再搞财政刺激，那必须得加税——至少让财政支出有个来源，从扎实的收入来——但大家看，原文说，“高市仍计划推进一项将食品税8%的征收期限延长两年的方案”，但其实这个政策是，把食品税从8%降到1%，以减轻通胀。那么问题来了，又要财政刺激，又要减税，这政府的钱不是更不够用了吗？所以日本的事儿还挺复杂的。