亚马逊落地合计5000亿美元的基础设施长期订单，在光通信硬件采购环节，中际旭创、新易盛合计占据约80%的供货份额。

从传统云业务的历史经验来看，算力供应链经过验证绑定后具备高留存属性。如果AWS能够达成管理层提出的万亿年收入长期目标，头部光模块企业的盈利空间以及业绩持续周期，都将迎来巨大的上行空间。

行情逻辑拆解

1、事件来源

7月30日亚马逊财报电话会披露两大关键预期：AWS在手长期订单接近5000亿美元，管理层远期判断AWS有机会成长为年营收1万亿美元的业务。5000亿是整体算力基建总盘子，不是全部用来采购光模块，光通信只是里面的硬件配套环节。

2、供应链格局

AWS高速800G/1.6T光模块市场里，中际旭创+新易盛合计拿走约80%的份额，构成双寡头供给：

新易盛：主打AWS偏好的LPO低成本方案，份额偏高；

中际旭创：高端1.6T主力供应商，长协订单充足；

剩余份额由Coherent等海外厂商瓜分。

云厂商一旦完成算力集群适配、测试验证，更换供应商的成本极高，绑定之后就是数年的稳定复购，也就是文中说的“客户来了就很难回去”。长期LTA长协锁定未来2‑3年的出货量，业绩具备可预见性。

3、两层想象空间

1）短期：5000亿在手订单逐步落地建设，未来两年持续转化为光模块采购；2）远期：如果AWS真的走向万亿年化营收，AI算力会持续扩容，800G→1.6T→3.2T持续迭代，每一轮升级都带来新一轮大额采购，龙头供应商的盈利周期会被拉长。