科创50大跌超4%，科技股杀跌本质是拥挤度的估值再平衡今日科创50盘中大幅下挫，收盘跌幅超4%，半导体、CPO、算力硬件全线领跌，本轮回调不是产业逻辑终结，而是全球AI交易拥挤度过高后的正常估值消化。6月全球AI资金抱团达到历史极值，大量散户、杠杆资金扎堆涌入，股价早已透支短期业绩预期。中金机构研报指出，本轮科技股回撤，对标2000年美股科网泡沫的四轮调整，每一轮深度回调，都是淘汰纯题材小票、筛选硬核龙头的过程。长期来看，国产算力、先进半导体自主可控的政策逻辑没有动摇，只是短期需要消化估值泡沫。操作上切勿一刀切清仓科创板块，坚决剥离无订单、无营收的概念小票，保留深耕上游设备、材料的龙头标的，耐心等待拥挤度出清后的二次布局机会。