防御主线持续发力！贵金属能源守住市场安全底线

在A股整体震荡修复的过程中，防御性赛道依旧保持强势，贵金属、油气石油、煤炭电力板块今日再度走强，凭借低估值、高稳健、强避险的属性，持续获得资金抱团，成为市场稳稳的安全垫。

贵金属板块延续强势上行走势，四川黄金等龙头标的封死涨停，板块整体韧性十足。当前全球市场不确定性仍存，避险需求持续升温，叠加通胀与货币宽松预期支撑，贵金属板块中长期上涨逻辑稳固，在震荡市中兼具保值与增值属性，是稳健型资金的核心配置赛道。

油气、煤炭传统能源板块持续领涨权重赛道，中海油、中国石油、兖矿能源、淮南矿业等行业龙头稳步走高。全球能源供需格局偏紧，夏季能源消费旺季持续，企业盈利稳定性极强，叠加板块长期低估值优势，机构底仓配置需求持续提升，行情具备极强持续性。

电力板块同步震荡走强，高温天气持续带动全社会用电负荷高位运行，火电、绿电、电网设备基本面持续改善，业绩确定性充足。在中报业绩披露窗口期，这类现金流稳定、业绩透明的防御赛道，将持续跑赢高位题材板块