8月3日 重磅要闻解读

一、央行下半年工作会议定调：流动性维持充裕，稳市场、宽信用延续

核心内容

央行召开2026年下半年工作会议，总结上半年经济金融运行情况，部署下半年货币政策、稳增长、资本市场支持、风险防控等重点工作。

深度解读

本次会议明确延续适度宽松货币基调，市场整体流动性将持续保持充裕。随着近期国际油价大幅回落、输入性通胀压力缓解，市场后续降息、降准窗口再度打开。

政策重点再次强调用好支持资本市场的专项货币工具，直接利好资本市场情绪与增量资金预期：1、券商板块：流动性宽松+资本市场维稳政策托底，估值修复空间打开；2、银行板块：社会融资成本持续低位、汇率保持稳定，有效缓冲净息差压力、稳住资产质量；3、整体成长赛道：宽松流动性环境持续利好科技、高端制造等高弹性方向。

整体来看，下半年货币环境友好、市场流动性无忧，A股结构性行情基础扎实。

二、监管出手整治光伏行业内卷，低价竞争时代终结

核心内容

市场监管总局正式对光伏行业开展价格合规专项指导，全面整治行业无序低价内卷，推动行业从“价格战”转向“质量、技术、品牌竞争”。监管要求企业严格执行成本核算规则、自查自纠低价倾销行为，对屡教不改、恶意杀价企业依法处置。

深度解读

本次监管属于光伏行业重大拐点级政策，彻底终结无休止产能内卷：1、短期：产业链价格筑底企稳，非理性杀跌空间完全封死；2、中期：低效产能加速出清，行业供需格局逐步优化，硅片、组件毛利率开启修复通道；3、长期：全球能源转型逻辑不变，装机增量稳定。

机构测算：2026年全球光伏新增装机有望达540GW，国内接近200GW；2027年行业供需格局进一步改善，装机增速重回上行周期。

总结：光伏板块最坏的时刻已经过去，行业进入估值修复+业绩企稳双升阶段，优先龙头企业。