今天上证精准运行在3800上方，窄幅震荡。但科技方向的抛压仍在持续释放。

这与我一直分析的，科技方向的筹码需要进一步出清，不具备向上反转的条件，叙事松动了，修复需要时间。

下面分层面进行分析，不妥之处，敬请指正——

第一，外部环境：韩股再跌4.44%，A50期指跌0.94%

韩股今日再度大跌4.44%，A50期指跌0.94%。美联储9月加息概率已升至73.6%，全球科技股估值仍然承压。外部环境并未根本改善，A股仍处于“被动承压+主动托底”的博弈格局中。

第二，主要指数：活跃资金指数微跌0.14%，科创50领跌，上证守住3800

上午，活跃资金指数小幅冲高回落，收盘跌0.14%，说明资金仍然是净流出，这与东财的数据吻合。

东财数据，主力净流出267亿，其中超大单153亿，大单114亿。重又回到活跃资金净流出的状态。

指数是资金活跃的轨迹，指数下跌，正是资金流出的验证。活跃资金指数沿着5日成本均线持续下行。只有站上5日线，才能说资金在实质回流。

这说明，要多看少动，观察为宜。

第三，ETF申赎方面，比较谨慎，主要是观望

宽基也是小幅，行业主题也是小幅。

今天宽基上幅争申购13亿，与上周五的321，大幅减少。“3814就卖、3805就买”的精确托底区间。并且有不希望上证离3800太远的意图。

创业板ETF最近总是大额净赎回，今天赎回额度大幅萎缩，说明抛压减轻。指数跌幅也比较小，近乎横盘。

科技主题ETF，无论申购还是赎回，幅度较小，说明资金现在比较谨慎，观望气氛较浓厚。经过了段时间的大幅下挫，又经历了周五的大幅反弹，多空能量都得到了一定程度释放，市场在重新平衡。

第四，板块方面，各有不同

1，半导体设备方面，今天跌幅不小。ETF虽然今天小幅净申购，但ETF二级市场有更大幅度的净流出，说明资金分歧较大，并有套利的可能，并不是真实有意做多。

另外，融资余额在下降，说明筹码仍在出清当中。目前，还没有止跌迹象。

2，芯片方面，和半导体设备相似。

3，通信方面，今天上午的净赎回可以忽略不计，因此跌幅较小。是否止跌回稳，仍需要观察。

4，创新药方面，4只创新药ETF合计净申购0.92亿，跌了买，涨了卖，是近期的规律，说明板块仍然处于横盘震荡中。

板块跌0.26%，但ETF跌幅比较大，说明核心龙头调整幅度较大，仍在洗盘。

5，电力/电网方向：

电力ETF广发，净申购0.017亿。电网设备ETF华夏，净申购0.01亿。仍在延续与大盘的跷跷板行情。

最后几句总结：

近期，如果没有外力大幅影响，上证净会是这样的窄幅震荡格局。A股当前仍处于“被动承压+主动托底”的博弈格局中。

科技方面，仍有可能继续调整。创业板方面，抛压较轻。创新药方面，仍然是压盘吸筹。银行、证券方面，仍然是护盘。

以上内容是个人对于市场的观察与理解，仅为交流，不作为投资建议。市场有风险，决策需谨慎。

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