深夜突发利空，尾盘抄底半导体的投资者压力陡增。中微公司有不少资金博弈晚间业绩利好进场抄底，可出炉的业绩增速看似亮眼，实则水分极大。

公司预告上半年净利润27亿—29亿元，同比大增282%~311%，其中公允价值与投资收益合计贡献19.82亿元增量，绝大部分增幅来自股权投资账面浮盈，并非设备主业创收。剔除该项收益后，扣非净利润仅同比增长85%~123%，大幅低于市场此前超高预期，预期差显著。

公司营收稳步增长，研发投入充足，技术实力稳居国内一线，基本面本身并无硬伤。但当下市场短线极度看重业绩兑现预期，场内资金此前早已提前博弈超高业绩行情，这份注水业绩直接打破市场幻想。

现阶段半导体板块本就情绪低迷，资金争相出逃，龙头业绩含金量不及预期会进一步打压板块估值，恐慌情绪或将蔓延至芯片设计、材料、制造全产业链。

当前选股切勿只看账面净利润增速，扣非业绩、主营业务盈利能力才是核心衡量标准，依托理财投资收益堆砌的高增长，难以支撑股价长期走强。